時(shí)間：2019-07-10 09:11:21 點(diǎn)擊：次
來源：億歐 作者：李躍森/許可

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不同于歐美市場較為單一的快遞市場結(jié)構(gòu)，我國快遞市場存在著明確的中低端市場和中高端市場之分,并且中低端市場業(yè)務(wù)量占比近80%,。構(gòu)建快遞行業(yè)的分析框架,，首先應(yīng)基于對中國特色快遞細(xì)分市場的認(rèn)知。由于先入為主的印象,，市場天然形成了對中高端的喜好和對中低端的偏見,。

核心觀點(diǎn)

①理清需求

需求的顯著差異，使中國快遞行業(yè)形成了中低端市場與中高端市場的二元市場結(jié)構(gòu),，中低端市場的核心需求是低價(jià),，中高端市場的核心需求是時(shí)效和服務(wù)。中低端市場業(yè)務(wù)量占比近80%,，而且高增長,，是我國快遞行業(yè)的主賽道，而中高端市場占比低,，且增長較為平穩(wěn),，是小眾賽道。根據(jù)價(jià)格帶及客戶群體的差異,，快遞市場又進(jìn)一步細(xì)分為了中低端電商件,、時(shí)效件、中高端電商件,、公務(wù)件四條賽道,。

②明確供給

直營制與加盟制都是適應(yīng)各自市場的有效手段,，本身并無優(yōu)劣之分,。直營制的實(shí)質(zhì)是以高成本為代價(jià)來保證時(shí)效和服務(wù),，因此更適合中高端市場；加盟制的實(shí)質(zhì)是以低配的服務(wù)和時(shí)效為代價(jià)來保證低價(jià),，因此更適應(yīng)中低端市場。電商大發(fā)展之前,，直營制優(yōu)勢明顯,，電商大發(fā)展之后，加盟制重要性凸顯,。根據(jù)我們的測算,，直營制的順豐單票成本是加盟制通達(dá)百世單票成本的約4.3倍。

③看清格局

快遞是個(gè)大行業(yè),，發(fā)展到今天看似競爭者依然很多,，但各細(xì)分子行業(yè)內(nèi)部的格局都已經(jīng)非常清晰。中低端進(jìn)入大門已關(guān)閉,，門檻逐年提升,，格局持續(xù)改善。中高端格局清晰,，但競爭在加劇——時(shí)效件市場,，順豐過去十年形成了事實(shí)上的壟斷，但新進(jìn)入者已出現(xiàn),；中高端電商件市場較為特殊,，格局由商流決定，京東占得先機(jī),；公務(wù)件市場EMS獨(dú)家經(jīng)營,。從流量的視角看，菜鳥系,、京東系,、順豐系三足鼎立的時(shí)代正在形成。

一,、理清需求：快遞市場細(xì)分為中低端和中高端,，中低端業(yè)務(wù)量占比80%

順豐為什么會跟跨界而來的京東、菜鳥擦槍走火,，卻與同為快遞同行的通達(dá)系多年來一直和諧相處,？

（一）需求持續(xù)分化，市場高度細(xì)分是物流行業(yè)的發(fā)展規(guī)律

2018年中國大物流市場空間約13萬億,，市場規(guī)模全球第一,。巨大規(guī)模之下，是整個(gè)物流市場正在隨著需求的持續(xù)分化而形成高度的細(xì)分,。改革開放以來的中國民營物流行業(yè)發(fā)展史,，就是一部市場不斷細(xì)分、新賽道不斷涌現(xiàn)的歷史,。

細(xì)分的本質(zhì)是更為專業(yè)化的分工,，物流服務(wù)得以進(jìn)行流水線式的標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè),、工廠化生產(chǎn)，每公斤的操作成本因而可以大幅降低,，需求得到更有效滿足,。伴隨著規(guī)模效應(yīng)的持續(xù)顯現(xiàn)，此前受制于供應(yīng)鏈瓶頸的上游企業(yè)也得以在物流費(fèi)用降低之后,，進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段，并衍生出全新的商業(yè)模式,。

1.民營物流市場的兩場關(guān)鍵細(xì)分

無商流,，不物流。物流不是一個(gè)獨(dú)立的行業(yè),，從其誕生開始就依附于上游行業(yè),，需要對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行貼身服務(wù)，敏銳并前瞻性地把握產(chǎn)業(yè)需求的趨勢性變化,，對于物流企業(yè)而言極其重要,。

20世紀(jì)90年代，由于經(jīng)濟(jì)開啟高增長之后需求的急劇變化,，我國民營物流市場發(fā)生了兩場影響深遠(yuǎn)的細(xì)分,，從而深刻重塑了我國的公路貨運(yùn)市場格局。 

巧合的是,，這兩場變化都發(fā)生在小平同志南巡之后的1993年,。這一年對于中國公路貨運(yùn)市場而言是一個(gè)極其特殊的年份，第一批民營快遞企業(yè)順豐,、申通,、宅急送和第一批快運(yùn)企業(yè)佳吉都在此時(shí)開始萌芽。

第一場細(xì)分：輕小件市場出現(xiàn),，快遞公司登場,。與美國和日本類似，隨著經(jīng)濟(jì)高速增長,，當(dāng)傳統(tǒng)的物流公司和國營的郵政系統(tǒng)無法滿足客戶日益多樣化的輕小件寄遞需求之時(shí),，民營快遞公司便應(yīng)運(yùn)而生。順豐,、申通,、宅急送的出現(xiàn)，將原本混沌的民營物流市場結(jié)構(gòu)細(xì)分為了輕小件市場和大件市場,，輕小件對應(yīng)的公司組織形式是快遞,，大件對應(yīng)的公司組織形式是專線。

第二場細(xì)分：大件市場分化,，快運(yùn)企業(yè)誕生,。相較于專線模式,，部分物流公司發(fā)現(xiàn)以網(wǎng)絡(luò)型模式主攻大件里面的小票零擔(dān)市場更能夠滿足客戶的需求，成本可以比專線更低,，而且可以獲得更高水平的利潤率,，此時(shí)快運(yùn)企業(yè)開始出現(xiàn)。佳吉快運(yùn),、德邦快運(yùn)是這一時(shí)期的典型代表,。

從此大件市場開始逐步分化，經(jīng)過近20年的發(fā)展形成了小票零擔(dān)市場（30-500公斤/票）,、大票零擔(dān)市場（500公斤-3噸/票）和整車市場（3噸以上）的細(xì)分,，小票零擔(dān)對應(yīng)的公司組織形式是快運(yùn)，專線依靠其在大重量段的成本優(yōu)勢,，退守大票零擔(dān)和整車市場,。

這兩場細(xì)分是交織在一起的，如今,，需求驅(qū)動下的細(xì)分仍在繼續(xù),。

2.快遞市場的二元需求

市場細(xì)分的形成，根源于不同托運(yùn)物品所承載的需求的差異,。用戶所追求的,，既不是絕對的低價(jià)，也不是絕對的時(shí)效,，而是特定需求下的極致性價(jià)比,。具體到快遞市場，當(dāng)托運(yùn)物的性質(zhì),、體積,、重量出現(xiàn)明顯變化時(shí)，客戶的需求會體現(xiàn)出顯著差別,。

用戶對于快遞服務(wù)的需求,，是在一定時(shí)間段內(nèi)把一定量的物品安全送達(dá)，并且在服務(wù)相同的情況下,，價(jià)格越低越好,。由于托運(yùn)物品的不同，用戶的需求出現(xiàn)明顯分層——既有優(yōu)先追求服務(wù)和時(shí)效的時(shí)候,，也有優(yōu)先追求低價(jià)的時(shí)候,。根據(jù)用戶對價(jià)格的接受程度，可將需求分為中低端和中高端兩大類,。

（1）中低端需求,。當(dāng)托運(yùn)物品容易復(fù)制，價(jià)值不高,，或者數(shù)量比較多時(shí),，用戶往往對價(jià)格敏感,，對時(shí)效和服務(wù)會產(chǎn)生容忍。

（2）中高端需求,。當(dāng)托運(yùn)物品難以復(fù)制,，價(jià)值較高時(shí)，用戶則會對時(shí)效和服務(wù)敏感,，對高價(jià)產(chǎn)生容忍,。由于用戶除了把托運(yùn)物品送達(dá)的基礎(chǔ)需求之外，還進(jìn)一步附加了安全無誤,、快速送達(dá)的服務(wù)和時(shí)效需求,，所以愿意為之付出更高的溢價(jià)。

中低端體現(xiàn)的是把托運(yùn)物送達(dá)的基礎(chǔ)需求,，類似于普速列車；中高端除了體現(xiàn)基礎(chǔ)需求,，還附加了優(yōu)質(zhì)服務(wù),、更快時(shí)效等額外需求，類似于高鐵列車,。世紀(jì)之初,，在面對快遞市場的高速增長以及需求分化的出現(xiàn)之時(shí)，順豐的選擇是維持20元左右的高價(jià),，但加強(qiáng)對時(shí)效和服務(wù)的管控,，而通達(dá)系的選擇則是轉(zhuǎn)向電商、不斷降價(jià),。

3.用戶的兩次消費(fèi)決策

用戶在做快遞消費(fèi)決策時(shí),，實(shí)際上是無形中做了兩次決策，第一次是判定需求屬于中高端還是中低端,，第二次則是在能滿足需求的產(chǎn)品中選擇性價(jià)比最高的一款,。

消費(fèi)者對于較低的費(fèi)用有天然的偏好。在進(jìn)行第一次決策時(shí),，用戶會根據(jù)自身消費(fèi)能力和托運(yùn)物品屬性,，在價(jià)格敏感和時(shí)效服務(wù)敏感之間尋求平衡點(diǎn)。在第二次決策時(shí),，由于產(chǎn)品類型已經(jīng)選定,，消費(fèi)者將會在同質(zhì)服務(wù)中尋找價(jià)格最低的那個(gè)。因此,，不僅中低端追求低價(jià),，在產(chǎn)品品質(zhì)無差異的情況下，中高端同樣會追求更低的價(jià)格,，只是中低端對低價(jià)的偏好更強(qiáng)一些,。

（二）聚焦快遞行業(yè),，已經(jīng)形成中低端與中高端兩大市場

需求端分為中低端和中高端，相應(yīng)的,，快遞市場就形成為了中低端市場和中高端市場的明顯分層,。只是與白酒、汽車等消費(fèi)品相比,，快遞是服務(wù)而非實(shí)物,，單價(jià)水平較低（首重為3元-23元），其分層并沒有那么容易被市場感知,。

根據(jù)價(jià)格帶和需求上的顯著差異,，我國快遞市場已經(jīng)形成四大主流賽道。其中,，中低端市場以電商件賽道為主,，中高端市場進(jìn)一步細(xì)分為時(shí)效件（商務(wù)件為主）、公務(wù)件,、中高端電商件三大賽道,。

中低端市場：

中低端電商件，客戶以淘寶,、拼多多平臺上客單價(jià)較低的電商賣家為主,，需求較為一致而且非常高頻，快遞費(fèi)用本身就是電商企業(yè)生產(chǎn)成本的重要組成部分,，因此客戶對于產(chǎn)品價(jià)格極其敏感,，即使0.05元的價(jià)格差異都會對客戶產(chǎn)生明顯吸引力。通達(dá)百世,、天天以及郵政小包裹業(yè)務(wù)定位于這一賽道,。

中高端市場：

由于客戶類型多樣，且對于時(shí)效和服務(wù)的需求差異明顯,，因而形成了更多的細(xì)分賽道,。

（1）時(shí)效件。以商務(wù)客戶為主,，對于時(shí)效和服務(wù)都有極高的要求,，順豐和EMS布局這一賽道。 

（2）公務(wù)件,。以公務(wù)客戶為主,，政府文件、法院文書,、錄取通知書等必須采用EMS寄遞,，具有政府壟斷特性。

（3）中高端電商件,?？蛻羧后w分為兩大類：①京東,、網(wǎng)易嚴(yán)選等追求品質(zhì)服務(wù)的自營電商；②大型消費(fèi)品品牌,，如蘋果,、耐克、優(yōu)衣庫等,。此類客戶的共同點(diǎn)是客單價(jià)較高,，同時(shí)需要提供與自身品牌相一致的消費(fèi)體驗(yàn)，因此會在配送環(huán)節(jié)要求服務(wù)和時(shí)效保持一定水準(zhǔn),。京東,、順豐是這一賽道的兩大玩家。

總體而言,，2018年四季度之前,，順豐、京東兩家聚焦中高端,，通達(dá),、百世、天天6家則專注中低端,。唯一一個(gè)例外，是作為國有企業(yè)的中國郵政集團(tuán),，基于其自身定位要向社會提供普遍服務(wù),，因此其布局很早就橫跨中高端與中低端兩大市場。

（三）快遞中國特色,，中低端業(yè)務(wù)量占比近80%

 

從存量來看,，2018年我國快遞行業(yè)總業(yè)務(wù)量共計(jì)507億票，行業(yè)前五名的三通一達(dá),、百世5家的業(yè)務(wù)量共計(jì)327億票,，市占率約為65%。同時(shí),，2018年CR8指數(shù)為81.2%,，而全行業(yè)布局中高端業(yè)務(wù)的三家企業(yè)順豐、京東,、郵政業(yè)務(wù)量都位列行業(yè)前8,，因此余下18.8%的業(yè)務(wù)量幾乎可以全部視為中低端業(yè)務(wù)。即使保守測算,，中低端市場業(yè)務(wù)量的市占率也已經(jīng)達(dá)到80%以上,，處于絕對主導(dǎo)地位。

從增量來看,，2018年中低端5家的總業(yè)務(wù)量保持著38%的高增長速度,；中高端的順豐增長則相對穩(wěn)健,，快遞業(yè)務(wù)收入增速為19.9%（快遞業(yè)務(wù)量未披露）。全行業(yè)2018年共計(jì)增長100億票,，其中,，中低端5家業(yè)務(wù)量共計(jì)增長90億票，為行業(yè)貢獻(xiàn)了90%的增量,。

中高端市場基數(shù)小,，而且增長較為平穩(wěn)，在中國市場屬于小眾賽道,。中低端市場基數(shù)大,，高增長，是我國快遞行業(yè)的主賽道,。

與歐美等發(fā)達(dá)國家較為單一的快遞市場結(jié)構(gòu)相比,，我國快遞市場特色鮮明——呈現(xiàn)二元市場結(jié)構(gòu)，并且中低端市場占主導(dǎo)地位,。具體來看,，中國的市場結(jié)構(gòu)是“中高端+中低端+郵政”的結(jié)構(gòu),而美國市場做個(gè)類比，則是“中高端+郵政”的結(jié)構(gòu),。

因此在將中國市場與美國市場進(jìn)行對比時(shí),，首先應(yīng)關(guān)注兩國快遞市場土壤環(huán)境以及市場結(jié)構(gòu)上的基礎(chǔ)性差異，如果忽視了這些因素,，將美國快遞市場的經(jīng)驗(yàn)直接線性外推至中國,，則容易出現(xiàn)對具有中國特色的中低端市場的認(rèn)知偏差。

根據(jù)物流行業(yè)的上游需求類型,，可將物流分為三大類,，中國快遞市場的最顯著特征是消費(fèi)型物流，而美國快遞市場的最顯著特征則是商務(wù)型物流,。

（四）對比歐美市場,，中國二元快遞市場產(chǎn)生之原因

歐美快遞市場正如中國的中高端市場，國際三巨頭FedEx,、UPS,、DHL都有和順豐近似的產(chǎn)品體系，差別主要在于中低端市場,。為什么中低端市場只在中國產(chǎn)生而且規(guī)模如此之大,？

1.中國線上價(jià)格有優(yōu)勢，美國線下價(jià)格有優(yōu)勢

中低端快遞市場的需求源于電商,，而電商的持續(xù)高速增長,，根本上得益于我國在目前的國際分工中所獲得的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。線上銷售的產(chǎn)品主要為輕工業(yè)品，中國作為世界工廠,，享有的原產(chǎn)地優(yōu)勢使線上渠道相對于繁瑣的線下渠道具備低價(jià)之利,，從而為線上零售的興起提供了基礎(chǔ)性條件。

美國等發(fā)達(dá)市場依賴于進(jìn)口,，無論線上零售巨頭還是線下零售巨頭,，進(jìn)口商品的到岸價(jià)都是接近的，亞馬遜相對于沃爾瑪難有明顯的供應(yīng)鏈成本優(yōu)勢,。進(jìn)口商品以整車運(yùn)輸?shù)姆绞竭\(yùn)往線下零售商的賣場即可完成銷售,，而走線上零售商的渠道，在商品入庫之后,，還要額外加一道快遞費(fèi)用,。美國的電商行業(yè)無法借助價(jià)格利器開疆?dāng)U土，只能通過自身所具備的便利性等屬性進(jìn)行市場滲透,，因此發(fā)展速度及空間大幅受限,。

2.人口紅利和規(guī)模效應(yīng)，使中低端賽道的出現(xiàn)成為可能

快遞業(yè)在現(xiàn)階段是人力密集型行業(yè),，我國龐大人口基數(shù)所形成的人口紅利,，為打造低成本的快遞運(yùn)作模式提供了土壤。規(guī)模效應(yīng)的持續(xù)顯現(xiàn)帶動成本不斷下降,，使中低端市場的存在成為可能,。目前，通達(dá)系在義烏等部分地區(qū)的報(bào)價(jià)已經(jīng)是1.5元發(fā)全國,，快遞費(fèi)用比開車去超市購物的成本要低的多,。

（五）回顧黃金十年，中國快遞業(yè)開創(chuàng)兩大奇跡

過去十年,，是中國物流行業(yè)發(fā)展的黃金十年。行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者們,，最開始幾乎都是白手起家,，但是不同的賽道選擇，成就了迥然不同的命運(yùn),。從1993年至今,，中國物流行業(yè)最大的紅利，在快遞賽道而不在快運(yùn)和專線,。

快遞起家的公司,，已經(jīng)有6家實(shí)現(xiàn)上市，而快運(yùn)起家的僅有德邦1家,，并且德邦上市之后也正在全力推進(jìn)向快遞轉(zhuǎn)型,。出現(xiàn)這樣的結(jié)果原因在于，以現(xiàn)有技術(shù)水平，快遞一方面趕上了中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和電商行業(yè)的爆發(fā)式增長,，另一方面,，其產(chǎn)品相較于快運(yùn)、專線更容易實(shí)現(xiàn)大規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化,，效率提升最快,。

紅利之下，是從業(yè)者們開創(chuàng)的兩大奇跡：中低端市場的增長奇跡和中高端市場的利潤奇跡,。這兩大奇跡的誕生,，都根源于中國特殊的國情和歷史環(huán)境。 

1.中低端市場的增長奇跡

電商行業(yè)是過去十年中國增長最快的行業(yè)之一,，快遞的中低端市場直接受益于此,，并成就了通達(dá)百世5家企業(yè)。即使最樂觀的預(yù)言者,，在2005年圓通開始與淘寶合作,、開啟電商件時(shí)代之時(shí)，恐怕也難以想象今日的增長情況,，否則作為快遞標(biāo)桿企業(yè)的順豐當(dāng)年也不會在初步嘗試之后就放棄了中低端市場,。

在中低端電商件的帶動之下，從2014年開始,，我國快遞業(yè)務(wù)量開始超越美國位居全球第一,。2018年，僅中通,、韻達(dá)兩家的業(yè)務(wù)量之和就已經(jīng)超越美國全國總業(yè)務(wù)量,，并且高基數(shù)之下，中低端5家仍然保持著30%-40%的業(yè)務(wù)量高增速,。無論總量還是增速,，我國中低端快遞市場都在經(jīng)歷著全球其它市場從來沒有發(fā)生過的情況。

2.中高端市場的利潤奇跡

順豐壟斷的時(shí)效件業(yè)務(wù),，是中高端市場最核心的業(yè)務(wù),，也是國際同行FedEx起家的業(yè)務(wù)。2015年順豐時(shí)效件共計(jì)14.9億票,，根據(jù)近三年時(shí)效業(yè)務(wù)收入增速測算,，2018年順豐時(shí)效件約26億票，市占率下滑到約5%,。

與市占率80%的中低端業(yè)務(wù)相比,，這只是一個(gè)小眾業(yè)務(wù)，然而順豐卻憑借這樣的小眾業(yè)務(wù),，在快遞這樣一個(gè)高度看重規(guī)模效應(yīng)的行業(yè),，多年來利潤水平一直遙遙領(lǐng)先于國內(nèi)其它賽道的同行,，而且這樣的利潤是在順豐車輛裝載率水平遠(yuǎn)低于通達(dá)系的條件下實(shí)現(xiàn)的，這同樣是一個(gè)奇跡,。

順豐控股2018年綜合毛利率為17.92%,，這一毛利率是在快運(yùn)、冷鏈等新業(yè)務(wù)都在虧損,，并且電商件毛利率低于時(shí)效件的基礎(chǔ)上取得的,，單就時(shí)效業(yè)務(wù)而言，其實(shí)際毛利率水平保守測算也在24%左右,。但以相同的運(yùn)作模式,，提供相同產(chǎn)品的國際同行FedEx，空運(yùn)件毛利率最高時(shí)也僅達(dá)到過15%-17%,，遠(yuǎn)低于順豐,。高毛利率充分體現(xiàn)了順豐在過去相當(dāng)長時(shí)間段內(nèi)對中國時(shí)效件市場的定價(jià)權(quán)。

中高端市場的利潤奇跡,，內(nèi)因在于順豐定位精準(zhǔn),，管理卓越，抓住歷史機(jī)遇獲得了時(shí)效賽道的入場券,。外因則在于時(shí)效需求在穩(wěn)健增長之時(shí),，無論外企、國企還是其他民企,，過去十年都沒有辦法提供與順豐相同品質(zhì)的產(chǎn)品,，而唯一的競爭對手宅急送，2008年金融危機(jī)之時(shí)就因?yàn)榻?jīng)營不善從而一蹶不振,，退出了第一梯隊(duì),。在幾乎沒有競爭的環(huán)境之中，順豐充分享受了時(shí)效業(yè)務(wù)的高毛利和賽道的發(fā)展紅利,，獲得了壟斷利潤,。

二、明確供給：中低端的核心需求是低價(jià),，適合加盟制,；中高端的核心需求是時(shí)效和服務(wù)，適合直營制

制度是王朝的根基,，需求分化的結(jié)果是企業(yè)需以不同的制度提供與之相匹配的供給——由于中低端與中高端市場需求差異巨大，對應(yīng)形成了加盟制和直營制兩種商業(yè)模式,。如果定位中高端,，產(chǎn)品打造的方向是服務(wù)和時(shí)效優(yōu)先，則更適用于直營制,；如果定位中低端,，產(chǎn)品打造的方向是價(jià)格優(yōu)先，就只能采用加盟制。

（一）商業(yè)模式的比較：加盟制與直營制都是適應(yīng)各自市場的有效手段,，本身并無優(yōu)劣之分

加盟制和直營制,，分別適用于不同的賽道。對于經(jīng)營這門生意而言,，商業(yè)模式?jīng)]有簡單的孰優(yōu)孰劣之分,，適合的才是最好的。即使在美國市場,，聯(lián)邦快遞的陸運(yùn)業(yè)務(wù)采用的同樣是加盟制,。

直營制的順豐當(dāng)初之所以放棄了中低端市場，最核心的原因在于自身直營制的實(shí)質(zhì)是以高成本為代價(jià)來保證服務(wù)和時(shí)效,，而中低端電商件市場的需求卻是低價(jià),，供需無法匹配，以其直營制的資源儲備去沖擊中低端市場不存在可行性,。

加盟制的圓通2018年四季度選擇進(jìn)軍中高端市場之時(shí),，采取的戰(zhàn)術(shù)是另起爐灶成立直營制的承諾達(dá)特快，原因在于自身加盟制的實(shí)質(zhì)是以低配的服務(wù)和時(shí)效為代價(jià)來保證低價(jià),，而中高端的需求卻是優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和時(shí)效,，供需同樣無法匹配。

快遞行業(yè)一大特點(diǎn)在于銷售環(huán)節(jié)是通過密布在全國各地的網(wǎng)點(diǎn)來完成的,，網(wǎng)點(diǎn)是整張網(wǎng)絡(luò)的觸角,。隨著通達(dá)系逐步完成對中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的直營化，區(qū)分加盟制和直營制的關(guān)鍵,，已經(jīng)成為末端網(wǎng)點(diǎn),。直營制的網(wǎng)點(diǎn)，股權(quán)屬于子公司,，總部能夠直接掌控,。而加盟制的網(wǎng)點(diǎn)，股權(quán)屬于加盟商,，總部主要通過合同約定對加盟商進(jìn)行商業(yè)約束,。

1.直營制：適應(yīng)中高端市場，保證服務(wù)與時(shí)效的最優(yōu)選擇

直營制能夠保證服務(wù)和時(shí)效,，原因在于直營制下的總部和網(wǎng)點(diǎn)為強(qiáng)關(guān)系,，總部對網(wǎng)點(diǎn)的管理屬于企業(yè)內(nèi)部管理，其意志能夠在網(wǎng)點(diǎn)和快遞員身上得到貫徹執(zhí)行,，從而使全網(wǎng)各個(gè)節(jié)點(diǎn)都能提供無差異的高標(biāo)準(zhǔn)操作,。由于全網(wǎng)利益一致，總部和網(wǎng)點(diǎn)一本賬,，因此總部可以一盤棋統(tǒng)籌考慮,，即便部分區(qū)域的網(wǎng)點(diǎn)或者線路虧損壓力較大,，全網(wǎng)仍然可以無障礙的將一套服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行到底。

加盟制下的網(wǎng)點(diǎn)不具備這些屬性,，因此如果產(chǎn)品的定位是服務(wù)與時(shí)效優(yōu)先,，那么直營制就是最優(yōu)選擇。以菜鳥為例,，菜鳥自成立以來一直是平臺化的思維,，以輕資產(chǎn)模式運(yùn)營，不碰重資產(chǎn),。但天貓?jiān)谂c京東的競爭中,，始終受制于通達(dá)系物流能力的限制，無法提供與京東相匹敵的時(shí)效和服務(wù),。在多年掙扎之后,，菜鳥最終選擇整合原有落地配資源進(jìn)行直營制運(yùn)作，并在近期推出直營快遞品牌“丹鳥”,。

直營制的弊端在于成本高,，不但本身管理成本高，又通過主動增加成本的方式來保證高水平的服務(wù)和時(shí)效,，帶來了更大的成本壓力,，目前來看只適用于中高端市場。

2.加盟制：適應(yīng)中低端市場,，二流行業(yè)中的一流商業(yè)模式

加盟制之下,，總部和網(wǎng)點(diǎn)屬于企業(yè)與企業(yè)之間、基于合同框架約定的外部合作,，為弱關(guān)系,。總部與加盟商要按照合同約定對每一票快遞進(jìn)行結(jié)算,，各自的賬務(wù)相互獨(dú)立,。

末端的服務(wù)和時(shí)效需要依賴快遞員來完成，但是總部卻不能直接管理末端的快遞員,，只能通過激勵,、處罰等間接手段來引導(dǎo)加盟商老板進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的管理。然而通達(dá)百世每家的末端網(wǎng)點(diǎn)都已經(jīng)有近2萬個(gè)之多,，這些網(wǎng)點(diǎn)又分別是由不同的老板在管理,，他們之間的管理水平和管理標(biāo)準(zhǔn)必然是參差不齊的，這就導(dǎo)致通達(dá)系在現(xiàn)有模式下全網(wǎng)實(shí)現(xiàn)無差異的高標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)和時(shí)效存在極大障礙,。

同時(shí),，總部和加盟商是不同的利益主體，其利益是不完全一致的,。加盟商作為一個(gè)獨(dú)立的企業(yè),，首要目標(biāo)是追求自身利益最大化，其次才是全網(wǎng),。在不能有效增加收入的情況下,，更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和時(shí)效意味著要付出更高的成本，這與加盟商的利益完全相悖,。順豐可以通過全網(wǎng)的壟斷價(jià)格,，對多出來的成本進(jìn)行覆蓋，但通達(dá)系的加盟商不具備這種能力,。

相反,，為了獲得更高水平的利潤，加盟商有充足的動力采用各種手段將服務(wù)和時(shí)效維持在基礎(chǔ)水平以節(jié)約成本,，這與中低端市場的需求完美契合,。近年來通達(dá)百世的時(shí)效能力雖然不斷增強(qiáng)，但這是通過業(yè)務(wù)量的增長,、在成本不明顯增加的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的,，與直營制企業(yè)主動增加成本以提升時(shí)效的做法有明顯區(qū)別。

物流行業(yè)是重資產(chǎn)行業(yè),，但加盟制企業(yè)卻另辟蹊徑地走出了一條輕資產(chǎn)之路,。與機(jī)場這樣的壟斷行業(yè)相比，快遞行業(yè)顯然不是一流的行業(yè),，但通達(dá)百世卻通過加盟制高效的借助了社會資源,，打造出了堪稱一流的商業(yè)模式——2016年底申通快遞固定資產(chǎn)僅6.9億元，當(dāng)年卻實(shí)現(xiàn)凈利潤12.6億元,，以如此輕量級的投資就打造出了一張全國性網(wǎng)絡(luò)并實(shí)現(xiàn)如此高水平的回報(bào),，這無疑是一種商業(yè)模式上的奇跡。通達(dá)系上市之時(shí)是其ROA的頂點(diǎn),，隨著行業(yè)進(jìn)入精細(xì)化管理時(shí)代,，加盟制企業(yè)將逐步從輕變重，但仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)輕于直營制企業(yè),。

3.電商大發(fā)展之前,，直營制優(yōu)勢明顯；電商大發(fā)展之后,，加盟制重要性凸顯

2005年圓通和淘寶的合作是中國快遞行業(yè)發(fā)展史上最為重要的分水嶺,，中國快遞市場結(jié)構(gòu)此時(shí)開始重塑。

2005年之前,，中國快遞市場和美國類似,，以商務(wù)型需求為主，市場結(jié)構(gòu)為單一的中高端市場,，無論直營制企業(yè)還是加盟制企業(yè),，單票價(jià)格都在20元附近,，順豐、宅急送等直營制企業(yè)憑借優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和時(shí)效管理能力,，在市場競爭中優(yōu)勢明顯,。

2005年之后，商務(wù)型需求仍然在穩(wěn)定增長的同時(shí),，圓通等加盟制企業(yè)憑借自身成本優(yōu)勢開始大幅持續(xù)降價(jià),，電商發(fā)展的物流瓶頸從而被打破。電商出人意料的增長帶來了大變局,，隨著淘寶的快速發(fā)展,，消費(fèi)型快遞需求開啟爆炸式增長，中國快遞市場由此形成中高端和中低端的二元市場結(jié)構(gòu),，并從商務(wù)型需求為主逐步過渡到了消費(fèi)型需求為主,。

我國物流行業(yè)空間巨大，細(xì)分賽道眾多,，單個(gè)企業(yè)能力始終是有限的,，完全依賴直營制不僅難以滿足市場的多維度需求，也會使自身擴(kuò)張的效率過低,。如果說直營制是順豐,、京東主動選擇的結(jié)果，那么加盟制就是通達(dá)系的一種被動創(chuàng)造,，并在歷史的機(jī)緣巧合之下成為現(xiàn)階段最適應(yīng)中國國情的商業(yè)模式,。

通過直營制做中高端市場，走的是一條有國外經(jīng)驗(yàn)可循的路,，而通達(dá)系的加盟制（通達(dá)系的加盟制與FedEx和DHL的加盟模式有區(qū)別）,，則是土生土長的“中國模式”，是中國企業(yè)以發(fā)展中市場的實(shí)踐對全球快遞行業(yè)做出的重要貢獻(xiàn),。通達(dá)系在走的路,，全球范圍內(nèi)來看都沒有先例可供借鑒，他們只能在摸爬滾打中探索經(jīng)驗(yàn),，相互學(xué)習(xí),。

（二）單票成本的差異：制度只是基礎(chǔ)原因，規(guī)模效應(yīng)才是根本原因

直營制的順豐和加盟制的通達(dá)百世相比,，全網(wǎng)口徑的單票成本存在巨大差異,。

由于順豐的快遞業(yè)務(wù)與直營的快運(yùn)業(yè)務(wù)共用一張網(wǎng)絡(luò)，其快遞業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量及成本并沒有單獨(dú)披露,，但是可以依據(jù)營收占比推算其單票成本,。

①根據(jù)2018年年報(bào)，順豐營業(yè)成本共計(jì)736.7億元，快遞業(yè)務(wù)（時(shí)效+經(jīng)濟(jì)）占總營收的比例為81.1%,。②對應(yīng)到成本占比,，由于第二大業(yè)務(wù)快運(yùn)和第三大業(yè)務(wù)冷運(yùn)都還處在虧損狀態(tài)，成本較高,，因此將快遞部分成本占比減按75%計(jì)算,，則快遞業(yè)務(wù)成本為552.5億元。③2018年順豐所有業(yè)務(wù)（快遞+快運(yùn)+冷運(yùn)+同城+國際）業(yè)務(wù)量共計(jì)38.69億票,，由于快運(yùn)、冷運(yùn)等業(yè)務(wù)量相對較少,，將其全部視為快遞業(yè)務(wù)量,，可得出快遞單票成本約為14.28元。④由于多計(jì)入了快運(yùn)等業(yè)務(wù)量,，實(shí)際單票成本將略高于14.28元,，因此將快遞業(yè)務(wù)實(shí)際單票成本修正為約15元。

通達(dá)百世總部與加盟商的成本各自單獨(dú)結(jié)算,，因此其全網(wǎng)口徑的單票成本應(yīng)為“總部的單票成本+加盟商的單票成本-總部的單票收入”,。根據(jù)2018年年報(bào)，中韻圓百申總部含派費(fèi)口徑的單票成本都在3元左右,。由于在產(chǎn)品流程中,，總部口徑的單票成本已經(jīng)包含了中轉(zhuǎn)、運(yùn)輸,、派費(fèi)等核心環(huán)節(jié),，剩下需要加盟商自行承擔(dān)的場地租金等成本占比較低，因此全網(wǎng)口徑的單票成本雖然無法準(zhǔn)確測算,，但可以推測其只會比3元略多,。

此外，參照通達(dá)百世基層網(wǎng)點(diǎn)對電商客戶的報(bào)價(jià),，江浙滬3元發(fā)全國,，中部地區(qū)的縣城4.5元即可發(fā)一線城市。綜合以上可推測得出,，通達(dá)百世全網(wǎng)的單票成本在3.5元附近,。

順豐單票成本是通達(dá)百世的近4.3倍，僅以直營制成本高來解釋有失偏頗,，那么真實(shí)原因是什么呢,？

1.商業(yè)模式只是基礎(chǔ)原因

無論直營公司還是加盟制公司，遍布全國的網(wǎng)點(diǎn)都是其整張網(wǎng)絡(luò)最重要的組成部分,。直營制的網(wǎng)點(diǎn)是職業(yè)經(jīng)理人在管理,，而加盟制的網(wǎng)點(diǎn)是老板在管理，順豐1.5萬個(gè)職業(yè)經(jīng)理人對應(yīng)通達(dá)百世各家2萬多個(gè)老板,，激勵機(jī)制上存在根本性的差異,。

職業(yè)經(jīng)理人以落實(shí)總部指令為第一要務(wù),，但老板只會以賺錢為第一目標(biāo)，會采取所能想到的一切靈活的方式去降低人工成本和租金等,。因此跟直營制相比,，在同等業(yè)務(wù)量水平下，加盟制天然的就能把成本降得更加低一點(diǎn),，這是商業(yè)模式帶來的基本屬性,，但這只是一個(gè)基礎(chǔ)原因。

2.規(guī)模效應(yīng)差異才是根本原因

快遞行業(yè)是極其講究規(guī)模效應(yīng)的行業(yè),，量是一切的基礎(chǔ),，一輛裝載率只有50%的9米6貨車每公斤運(yùn)費(fèi)是滿載17米5貨車的數(shù)倍。中高端市場與中低端市場之間巨大的規(guī)模效應(yīng)差異,，才是順豐單票成本遠(yuǎn)高于通達(dá)百世的根本原因,，受時(shí)效件市場的增速瓶頸所限，電商件市場降價(jià)換量降成本的戰(zhàn)術(shù)在商務(wù)件市場很難達(dá)到相同效果,。順豐的時(shí)效業(yè)務(wù)2018年僅26億票,，而通達(dá)百世各家2018年的業(yè)務(wù)量都在50億票以上，5家總業(yè)務(wù)量327票,，規(guī)模效應(yīng)帶來的成本節(jié)約使通達(dá)系成本顯著優(yōu)于順豐,。

3.產(chǎn)品定位是重要原因

通達(dá)百世的產(chǎn)品定位于中低端，只提供基礎(chǔ)性的服務(wù)和時(shí)效,，主要滿足把托運(yùn)物送達(dá)的基礎(chǔ)性需求,，因此成本較低。而順豐的快遞產(chǎn)品定位于中高端,，除了滿足送達(dá)的基礎(chǔ)性需求外,，還提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和時(shí)效，用以保證服務(wù)的快遞員的時(shí)間和精力以及用以保證時(shí)效的飛機(jī)和貨車的高頻率運(yùn)力投放,，最終都會內(nèi)化為成本體現(xiàn)在每一票快遞之中,。

在相同工資水平的條件下，順豐快遞員日派件量100單左右,，而通達(dá)百世快遞員日派件量則要達(dá)到200單左右,。產(chǎn)品定位的不同是導(dǎo)致順豐單票成本數(shù)倍于通達(dá)百世的重要原因。

（三）打破固有的偏見：正視中低端與加盟制

多年來,，在與順豐,、京東的對比中，無論資本市場還是普通消費(fèi)者都對通達(dá)百世產(chǎn)生了管理不力的糟糕印象,，從而形成了對中低端市場和加盟制企業(yè)的成見,。然而，這些企業(yè)的利潤卻保持著強(qiáng)勁增長，并且給一級市場投資人帶來了豐厚的回報(bào),。

事實(shí)上,，吐槽通達(dá)百世服務(wù)和時(shí)效不如順豐、京東,，跟吐槽五菱宏光駕駛體驗(yàn)不如保時(shí)捷911并沒有本質(zhì)區(qū)別,，參與對比的雙方本身就不在一條賽道上。通達(dá)百世的精細(xì)化管理程度已經(jīng)遠(yuǎn)超市場認(rèn)知,，只不過其管理的重心聚焦在成本上,，而不像順豐、京東一樣聚焦在服務(wù)和時(shí)效上,。

快遞企業(yè)的市場份額并不是由優(yōu)質(zhì)的服務(wù)及表面的口碑來決定,，而是由價(jià)格及價(jià)格背后所反映出的真實(shí)需求決定。在中低端市場,，低價(jià)才是第一剛需，上游電商客戶對更低的快遞價(jià)格有著無止境的追求,。終端的消費(fèi)者雖然期待優(yōu)質(zhì)的服務(wù),，但這是在不增加其支出的大前提之下，當(dāng)需要為優(yōu)質(zhì)服務(wù)的溢價(jià)買單時(shí),，整體來看消費(fèi)者是極其厭惡的,。

之所以包郵能成為當(dāng)下各大電商平臺最主流的銷售方式，核心原因正是消費(fèi)者在下單時(shí)普遍連5塊錢快遞費(fèi)都不愿意承擔(dān),。雖然無法提供一流的服務(wù)和時(shí)效體驗(yàn),，但通達(dá)百世提供了一流的價(jià)格體驗(yàn)，從而高度契合了中低端市場的需求,，實(shí)現(xiàn)了利潤的持續(xù)高速增長,。

具體來看，無論是配送環(huán)節(jié)的低水平服務(wù)還是中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的暴力分揀,，都是加盟制企業(yè)在現(xiàn)有技術(shù)水平下管控成本的最優(yōu)選擇,。快遞服務(wù)的整個(gè)生產(chǎn)流程,，是從快遞員收到托運(yùn)物的那一刻起,，到把托運(yùn)物送達(dá)的那一刻止。分揀,、運(yùn)輸,、配送等，都是生產(chǎn)流程中的一個(gè)環(huán)節(jié),，一線員工在生產(chǎn)這票快遞的過程中,，打出的每個(gè)電話、花費(fèi)的每一分鐘、展現(xiàn)的每份笑容,，最終都會內(nèi)化為這票快遞的成本,。

配送環(huán)節(jié)，不打電話直接放快遞柜能夠大幅提高快遞員工作效率,，因此這種方式成為了通達(dá)百世目前普遍采用的配送方式,。一票快遞再多加1塊錢的派費(fèi)，快遞員就能夠提供相當(dāng)優(yōu)質(zhì)的服務(wù),，但問題是,，在中低端電商件市場，這筆錢由誰來出呢,？

而分揀環(huán)節(jié),，之所以總部多年來一直縱容暴力分揀行為的發(fā)生，關(guān)鍵在于在單純依靠人工分揀的時(shí)代,，采用“扔”的動作進(jìn)行操作是提高效率降低成本的不二選擇,，即便從道義上消費(fèi)者難以接受。

所以每到快遞旺季,，與暴力分揀相關(guān)的新聞都可以見諸報(bào)端,，引發(fā)輿論的大力聲討，但到下一個(gè)旺季,，相同的事情又會重演,。近兩年來，通達(dá)系開始廣泛采用自動化分揀設(shè)備替代人工的“扔”,，暴力分揀問題逐步得到改善,，但是應(yīng)當(dāng)注意，使用自動分揀設(shè)備的首要目的是為了提高效率降低成本,，改善分揀流程只是恰好是其副產(chǎn)品,。

三、看清格局：中高端競爭加劇,，中低端持續(xù)改善 

快遞是個(gè)大行業(yè),，發(fā)展到今天，競爭者看似依然很多,，但事實(shí)上各細(xì)分子行業(yè)內(nèi)部的格局都已經(jīng)非常清晰,。

（一）中高端格局清晰，但競爭在加劇

中高端市場3個(gè)細(xì)分子行業(yè)中,，時(shí)效件市場順豐一家獨(dú)大,，中高端電商件市場京東占得先機(jī)，公務(wù)件市場EMS壟斷經(jīng)營,，各條細(xì)分賽道的格局都非常清晰,。但2018年下半年以來,，除了公務(wù)件市場受益于政策保護(hù)格局沒有發(fā)生變化之外，無論是時(shí)效件市場還是中高端電商件市場,，競爭都開始加劇,。

1.時(shí)效件市場：順豐形成事實(shí)上的壟斷，但新進(jìn)入者已出現(xiàn)

時(shí)效件市場,，即商務(wù)件市場,，是上一個(gè)十年中國快遞市場最優(yōu)質(zhì)的賽道，單票毛利最高,、業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長,、幾乎沒有競爭，順豐憑借卓越的時(shí)效和服務(wù)管理能力,，對時(shí)效件賽道完成了事實(shí)上的壟斷,，充分享受了這一賽道的發(fā)展紅利。

EMS由于時(shí)效和服務(wù)能力與順豐相比有較大差距,，雖然同樣提供時(shí)效產(chǎn)品,，但對順豐只構(gòu)成形式上的競爭。2018年時(shí)效件市場空間約為30-35億票的量級,，CR2高達(dá)95%以上,，處在高度集中狀態(tài)。

對于國內(nèi)快遞市場認(rèn)知的一個(gè)常見誤區(qū),，是將中國快遞市場的集中度情況與美國快遞市場進(jìn)行簡單對比,，并得出中國市場集中度遠(yuǎn)低于美國的結(jié)論,。表面上看確實(shí)如此,，但實(shí)際上，由于中國快遞市場是二元多賽道的市場結(jié)構(gòu),，而美國快遞市場只是單一的中高端市場,，因此進(jìn)行總量層面的集中度錯位對比并沒有太大意義。

采用細(xì)分市場的可比口徑,，將我國的時(shí)效件市場集中度與美國的時(shí)效件市場集中度進(jìn)行比較可以發(fā)現(xiàn),，當(dāng)前階段美國時(shí)效件市場由于只有UPS 、FedEx兩位玩家,，美國郵政并不提供時(shí)效服務(wù),，其CR2也在95%以上，集中度情況與國內(nèi)是類似的,。所不同的是,，美國時(shí)效市場是經(jīng)過價(jià)格戰(zhàn)的出清之后，最終跑出了UPS ,、FedEx兩位選手,，而中國時(shí)效市場還未經(jīng)歷這一過程,。

時(shí)效件市場需要以“直營制+重資產(chǎn)”的模式運(yùn)營，門檻較高,，自宅急送掉隊(duì)之后,，十年來一直沒有順豐的挑戰(zhàn)者出現(xiàn)，直到2018年四季度,。由于時(shí)效件市場還保持著整個(gè)公路貨運(yùn)行業(yè)最高水平的毛利率,，隨著通達(dá)系及京東實(shí)力逐步增強(qiáng)，進(jìn)入門檻已經(jīng)相對降低,。

同時(shí),，構(gòu)建時(shí)效能力有助于提升通達(dá)系及京東滿足客戶多層次需求的能力，因此,，2018年10月,，京東快遞以及圓通B網(wǎng)的直營制快遞品牌承諾達(dá)特快在醞釀多年后同時(shí)進(jìn)軍這一市場，開始搭建網(wǎng)絡(luò)并逐步形成時(shí)效能力,，賽道內(nèi)競爭加劇,。中通快遞于2019年6月末推出中高端品牌星聯(lián)時(shí)效件，旗下的航空公司星聯(lián)航空已在各個(gè)省份完成子公司的注冊,。

雖然在業(yè)務(wù)量增長的帶動之下,，近年來通達(dá)百世在江浙滬等部分區(qū)域可以實(shí)現(xiàn)800公里范圍內(nèi)時(shí)效能力逐步接近甚至超過順豐，但這只是其在部分地區(qū)的時(shí)效能力而非全網(wǎng)的時(shí)效能力,，而且只有時(shí)效沒有服務(wù),，因此并不能有效滿足時(shí)效市場商務(wù)客戶的高品質(zhì)需求。

而800公里以上,，通達(dá)百世的時(shí)效與順豐有明顯差距,。總體來看,，加盟制企業(yè)以原有的組織架構(gòu)和產(chǎn)品體系,，還很難對順豐的時(shí)效件業(yè)務(wù)構(gòu)成實(shí)質(zhì)上的競爭。但中通近期通過改造現(xiàn)有加盟制網(wǎng)絡(luò)對時(shí)效件市場進(jìn)行的探索,，值得高度關(guān)注,。

2.中高端電商件市場：流量決定格局，京東占得先機(jī)

中高端電商件市場在所有細(xì)分賽道中最為特殊,，其市場格局及競爭的強(qiáng)弱并不由下游快遞企業(yè)的供給能力決定,，而是由上游電商決定，集中度指標(biāo)意義不大,。需求的特殊性,，導(dǎo)致倉配型模式的京東是此市場的核心，而網(wǎng)絡(luò)型模式的順豐作為補(bǔ)充,。

中高端電商件市場的需求來源分為兩大類,，一類是京東,、天貓超市等追求時(shí)效和服務(wù)的自營電商平臺，一類是對配送體驗(yàn)有較高要求的大型品牌,。

倉儲是自營電商商業(yè)模式的核心之一,，出于掌控?cái)?shù)據(jù)以及降低成本的需求，自營電商有天然的動力將貨物儲存在自己的倉庫中而不是第三方倉庫中,，與其最為匹配的物流模式是倉配型而不是網(wǎng)絡(luò)型,。即便美國市場，已經(jīng)有FedEx,、UPS等物流巨頭提供非常完善的配送服務(wù),，為了保證服務(wù)體驗(yàn)以及降低成本，亞馬遜仍然選擇自建倉儲物流體系,。自營電商的配送需求,，多被自建的倉配型物流體系消化，這其中以業(yè)務(wù)量最大的京東最為典型,。

大型品牌的配送需求,，大部分也已經(jīng)通過自營電商的的渠道得到有效滿足，余下部分需求由于需要一點(diǎn)發(fā)全國,，因此選擇以網(wǎng)絡(luò)型模式的快遞品牌作為補(bǔ)充,。

過去，這一市場格局穩(wěn)定,，以京東和順豐為主,。京東手握流量，占得先機(jī),，2018年業(yè)務(wù)量約為20-30億票的量級,。順豐雖然布局中高端電商件賽道的時(shí)間早于京東，但受限于自身缺乏電商流量,，2018年電商件業(yè)務(wù)量約為10億票的量級,。2018年下半年以來,，隨著行業(yè)內(nèi)各大巨頭戰(zhàn)略發(fā)生重大調(diào)整,，格局生變，競爭開始加劇,。

首先是京東,。行業(yè)龍頭京東物流的倉配網(wǎng)絡(luò)布局已經(jīng)日臻成熟，為提升產(chǎn)能利用率并攤薄單票成本,，選擇開放網(wǎng)絡(luò)承接第三方貨物就成為必然選擇,。從2018年四季度開始，京東開始試點(diǎn)開放,，并在2019年一季度全網(wǎng)鋪開,，全國收件,，原本由于京東能力不足而留給網(wǎng)絡(luò)型快遞的市場開始遭到擠壓。

京東快遞也由此成為全行業(yè)唯一一家從倉配型向網(wǎng)絡(luò)型切入的快遞企業(yè),。其次是菜鳥,。菜鳥于5月28日正式推出“丹鳥”，以倉配型模式提升用戶體驗(yàn),，目標(biāo)直指京東,。第三是中通。中通領(lǐng)先同行的成本優(yōu)勢,，為其贏得了足夠的戰(zhàn)略縱深,，使其能夠在服務(wù)上持續(xù)加碼，以中低端市場的價(jià)格向上滲透,，對中高端電商件市場進(jìn)行降維打擊,。目前來看成效顯著，優(yōu)衣庫等大型品牌已經(jīng)逐步將中通導(dǎo)入其供應(yīng)體系,。

（二）中低端進(jìn)入大門已關(guān)閉,，格局持續(xù)改善

曾經(jīng)由于進(jìn)入門檻極低，中低端市場最多時(shí)有數(shù)千家快遞品牌同臺競爭,。但隨著近年來頭部快遞品牌規(guī)模效應(yīng)的持續(xù)顯現(xiàn),，行業(yè)門檻開始快速提升，行業(yè)格局早已不再是百花齊放,。

目前,，賽道內(nèi)主力玩家已經(jīng)只剩下中通、韻達(dá),、圓通,、百世、申通,、天天及郵政7家,，雖然玩家依然不少，但行業(yè)進(jìn)入大門已關(guān)閉,，接下來只是7家內(nèi)部的競爭與分化,。2018年，通達(dá)百世將盈虧平衡線提升到了日貨量1300萬票左右,，隨著單票收入及單票成本的不斷下降,，預(yù)計(jì)2019年將進(jìn)一步提升至1500萬票，二三線快遞品牌生存環(huán)境正在全面惡化,。

2018年成為“二三線快遞退場年”,，快捷、全峰,、如風(fēng)達(dá),、國通等知名二線品牌悉數(shù)停擺或者倒閉,，剩下的品牌只能全面轉(zhuǎn)型至利潤率水平較低、暫時(shí)被通達(dá)百世所忽視的大件快遞（10-60公斤/票）市場艱難求生,。

7家之中,，前5家“中韻圓百申”業(yè)務(wù)量高速增長的同時(shí)，業(yè)績持續(xù)改善,，而后兩家天天和郵政業(yè)務(wù)量增速明顯落后于頭部企業(yè),，且近兩年虧損情況不容樂觀。雖然中低端細(xì)分市場的CR5（中韻圓百申）指標(biāo)無法準(zhǔn)確掌握（根據(jù)我們的測算,，約為85%）,，但由于中低端市場業(yè)務(wù)量前五家同樣是全快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)量前五家，因此可借助全行業(yè)CR5指標(biāo)來對中低端市場競爭格局進(jìn)行觀測,。全行業(yè)的CR5正在快速提升,，截至2019年一季度CR5已經(jīng)達(dá)到68.51%，中低端市場集中度穩(wěn)定的逐季改善,。

綜合利潤指標(biāo)及業(yè)務(wù)量指標(biāo)來看,，中低端市場競爭格局現(xiàn)階段呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”，中通憑借全方位的領(lǐng)先優(yōu)勢,，龍頭地位不斷強(qiáng)化,。與業(yè)務(wù)量指標(biāo)相比，利潤指標(biāo)是一家加盟制快遞公司綜合實(shí)力更真實(shí)的反映,，韻達(dá),、圓通雖然業(yè)務(wù)量與中通差距不大，但是盈利能力與中通不在一個(gè)量級之上,。

（三）CR8指標(biāo)無法真實(shí)反應(yīng)集中度,，關(guān)注CR5指標(biāo)

由于規(guī)模效應(yīng)的不斷強(qiáng)化，快遞行業(yè)各細(xì)分賽道的門檻都已經(jīng)大幅提升,，導(dǎo)致跨賽道擴(kuò)張難度極大——中低端的通達(dá)百世難以進(jìn)入中高端市場,，而中高端的順豐以現(xiàn)有模式進(jìn)入中低端市場也基本不存在可能性。

快遞企業(yè)目前對于大規(guī)?？缳惖罃U(kuò)張都還很謹(jǐn)慎,，更多只是在做一些探索性的嘗試，主要精力仍然放在各自細(xì)分賽道中,。因此,，現(xiàn)階段快遞行業(yè)CR8指標(biāo)并不能反映行業(yè)真實(shí)的集中度情況,。

CR8中,，作為分子的8家企業(yè)（中通、韻達(dá),、圓通,、百世,、申通、郵政,、順豐,、京東）不在同一個(gè)賽道上，而作為分母的總業(yè)務(wù)量又將所有細(xì)分行業(yè)的業(yè)務(wù)量都囊括在內(nèi),，因此2018年以來經(jīng)常會出現(xiàn)中低端5家業(yè)務(wù)量增速遠(yuǎn)超行業(yè),，但由于郵政、順豐,、京東等中高端選手增速拖后腿,，CR8所反映出的集中度反而在下滑的現(xiàn)象。

相比較而言,，CR5則更具參考價(jià)值,。雖然其分母仍然是全行業(yè)的總業(yè)務(wù)量，成分復(fù)雜的問題并沒有得到有效解決,，但分子只包含中低端5家的業(yè)務(wù)量,，沒有其它賽道數(shù)據(jù)的干擾。因此現(xiàn)階段CR5是衡量中低端市場集中度更理想的指標(biāo),，也是觀測整個(gè)行業(yè)集中度的更合理指標(biāo),。

（四）以流量為紐帶，三足鼎立的時(shí)代正在形成

以上的分析基于賽道的視角,，從更深層次的流量視角來看,，菜鳥系、京騰系,、順豐系三足鼎立的格局已經(jīng)正在形成之中,。

1.菜鳥系

三方勢力中，菜鳥系最為開放,，實(shí)力最為強(qiáng)大,，整個(gè)生態(tài)已經(jīng)雛形初現(xiàn)。在消費(fèi)型物流的領(lǐng)域,，菜鳥生來就是贏家,，因?yàn)橹苯油ㄟ^掌握市場大部分流量。對于菜鳥來說,，不是能不能做成的問題,，而是怎么做以及做多大的問題。

菜鳥依托阿里巴巴強(qiáng)大的商流優(yōu)勢,，采用“商流合作+股權(quán)綁定”的形式,，與中低端各大快遞企業(yè)建立了深度關(guān)系，從而開啟了立體化軍團(tuán)式作戰(zhàn)的時(shí)代，布局的脈絡(luò)日漸清晰,。

菜鳥的定位類似于物流領(lǐng)域的淘寶,，是阿里巴巴以優(yōu)勢資源打造出的物流平臺，并且正在構(gòu)建全行業(yè)的物流生態(tài),。通過大規(guī)模的技術(shù)性,、基礎(chǔ)性投入，菜鳥與快遞企業(yè)能夠形成良性互補(bǔ),。

各大快遞企業(yè)類似于淘寶平臺上的電商企業(yè),，目前菜鳥在快遞公司層面已經(jīng)完成了全方位的布局，對主流快遞賽道進(jìn)行了全覆蓋：①中低端賽道入股中通,、圓通A網(wǎng),、百世、申通,；②中高端電商件賽道自建配送網(wǎng)絡(luò)丹鳥,；③時(shí)效件賽道依托圓通B網(wǎng)的承諾達(dá)特快。整個(gè)生態(tài)體系內(nèi),，各大主體聯(lián)系緊密,、分工明確，同時(shí)又具備充足的發(fā)展自由度,，競爭激烈但又合理有序,。

現(xiàn)階段菜鳥的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在消費(fèi)型物流領(lǐng)域，生產(chǎn)型物流領(lǐng)域由于沒有商流加持,，與其他系企業(yè)處在同一起跑線上,。

2.京騰系

京騰系核心的三家企業(yè)為京東、騰訊和拼多多,，與菜鳥系相比,，京騰系還正在形成之中，雛形尚未充分顯現(xiàn),。各家企業(yè)在物流方面的聯(lián)系遠(yuǎn)不如菜鳥系般緊密,，原因在于騰訊切入電商及物流領(lǐng)域的方式，是通過“信息流扶持+股權(quán)綁定”,。

騰訊本身不具備商流,，主要通過微信等社交產(chǎn)品給京東和拼多多的電商業(yè)務(wù)導(dǎo)流，與京東物流和拼多多旗下的物流體系缺乏商流上的直接連接,。京騰系物流生態(tài)的形成更依賴于騰訊的股權(quán)投資,。而京東和拼多多都直接掌控商流，獨(dú)立性較強(qiáng),，因此整個(gè)體系與菜鳥系相比較為松散,。

截至目前，騰訊持有京東18.01%的股權(quán)，持有拼多多16.9%的股權(quán),，同時(shí)還直接持有京東物流的部分股權(quán),。騰訊在物流領(lǐng)域的直接布局尚在醞釀之中,，京東快遞在中高端快遞市場已經(jīng)全面鋪開,，而拼多多一季度已經(jīng)開始全面推廣自建的電子面單系統(tǒng)，對中低端快遞市場開始初步嘗試,。

3.順豐系

順豐系目前主要為順豐一家企業(yè),，立足中高端市場，盈利能力長期領(lǐng)跑全行業(yè),，但生態(tài)不如另外兩方勢力開放,。順豐的快遞業(yè)務(wù)聚焦于于時(shí)效件業(yè)務(wù)和中高端電商件業(yè)務(wù)兩個(gè)細(xì)分賽道，目前已經(jīng)開始全面轉(zhuǎn)向綜合物流服務(wù)商,。