時間：2018-07-02 10:50:50 點擊：次
來源：雙壹咨詢 作者：快遞物流電商研究

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6月14日晚間,，申通快遞,、韻達股份分別宣布不再持有豐巢科技的9.0948%和 13.4673%的股權(quán)。

6月14日晚間,，申通快遞,、韻達股份相繼發(fā)布公告稱，分別將持有的豐巢科技9.0948%,、13.4637%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給深圳瑋榮,。交易完成后，申通和韻達都不再持有豐巢的股權(quán),。

值得關(guān)注的是,，此前與申通、韻達一起投資的中通快遞也未出現(xiàn)在股東名單中,，豐巢科技的“通達系”股東將悉數(shù)退出,。那么，這背后釋放了哪些信號?快遞末端格局將再次迎來巨變嗎,？

申通韻達退出豐巢

當天（6月14日）,，申通快遞稱，其全資子公司 “申通有限” 與 “深圳瑋榮”簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，以8.19億元的價格轉(zhuǎn)出向深圳瑋榮轉(zhuǎn)讓其所持有 “豐巢科技” 9.0948%的股權(quán),。交易完成后，申通有限不再持有豐巢科技的股權(quán),。

而同一天,，韻達股份也宣布將其與兩家全資子持有的股權(quán)以12.12億元轉(zhuǎn)讓給深圳瑋榮。

深圳瑋榮成立于2017年9月15日,，其控股股東為深圳明德控股發(fā)展有限公司,，明德控股同時也是順豐控股的實際控股股東。

此次交易,，申通和韻達的定價依據(jù)都是豐巢科技最近一輪融資后的投后估值：90億元人民幣為準,。

資料顯示，豐巢科技成立后,，除開2016年的5億元人民幣的股東增資外,，共有兩次融資：一次是2017年1月，融資25億元,；另外一次是今年1月,，融資20.7億元。至此，豐巢融資規(guī)模累計已經(jīng)超過55億元,。

盡管申通的總體投資金額尚不得而知,，但僅以韻達今年初追加的投資額計算，此次交易的價格有明顯打折,。

另外,，對于此交易的目的，申通和韻達都表示,，是基于公司商業(yè)化考慮,，實現(xiàn)合理的投資收益，進一步優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu),，提高運營和管理效率,，交易完成后，可將股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得投入到快遞業(yè)務(wù)板塊,，有利于進一步聚焦主業(yè),。

“通達系”股東將退出豐巢

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，豐巢科技的股東中已幾乎不見通達系的身影,，“深圳瑋榮” 將持有豐巢科技的48.24%的股權(quán),。具體股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

眾所周知,，豐巢于2015年6月6日由順豐,、申通、中通,、韻達,、普洛斯領(lǐng)航共同投資創(chuàng)建，主要致力于研發(fā)運營最優(yōu)質(zhì)的智能快遞柜,，破解快遞最后100米難題,。

但是通過梳理兩家上市公司列出的交易前股本結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，此前與申通,、韻達一起投資的中通快遞也未通過這些信息顯示,，豐巢科技的“通達系”股東將悉數(shù)退出。

事實上,，早在豐巢A輪融資時,，中通就沒有跟進。當時有評論稱,，原始股東的態(tài)度既有對快遞柜行業(yè)前景的擔憂,，也和豐巢當前的尷尬處境有關(guān)。

另在2018年1月豐巢科技完成新一輪融資時,，申通和韻達分別以1.8億元和20.7億元入股,。而當時，中通則沒有跟進，由此在完成該輪融資后,，中通持有的股權(quán)由原來的10.36%稀釋至7.75%,。

零公里速遞服務(wù)平臺CEO裴承前曾在接受媒體采訪時表示，豐巢身上有著明顯的順豐“標簽”,，其規(guī)模越大,，順豐在末端的影響力和控制力就越強。

截至2018年5月31日,，豐巢科技的資產(chǎn)總額為 63.1億元,，負債總額為 17.3億元，凈資產(chǎn)為45.79億元,。2018 年 1-5 月的營業(yè)收入為 2.88億元,，凈利潤為-2.49億元。

快遞末端格局將再次迎來巨變

關(guān)于此次申通和韻達轉(zhuǎn)讓所持豐巢全部股份,，有媒體評論稱隨著此次交易,，快遞末端格局將再次迎來巨變。

目前,，豐巢科技目前已覆蓋全國100多個城市的75000個社區(qū),，用戶規(guī)模達1.3億+，快遞柜達到10w+,，處于快遞柜行業(yè)的第一位,。

而截至2018年5月，有著中郵,、阿里背景的中郵速遞易已擁有8.4萬組智能快遞柜（含易郵柜）,，覆蓋225個城市，日均投件量達到225萬,，累計包裹投遞量突破16億件,！

除了這兩個主要玩家，還有中國郵政,、蘇寧,，以及眾多創(chuàng)業(yè)公司都加入這個市場，可謂競爭激烈,。

當然,，末端智能化的競爭這不僅僅只是簡單的快遞業(yè)末端布局，更重要的是借助快遞電商包裹高頻剛需和終極用戶利用物聯(lián)網(wǎng)智能化設(shè)備交互,，建立新的線下到線上CTB或STBC（末端服務(wù)用戶及商家）移動端平臺的競爭,，是新的線下線上流量入口之爭，是廣泛的用戶服務(wù)場景之爭,，而且對于用戶消費行為的大數(shù)據(jù)挖掘與開發(fā)想象空間更大,。

更有意思的是,，就在上個月底，圓通,、中通,、申通等民營快遞企業(yè)宣布向菜鳥供應(yīng)鏈全資子公司“浙江驛棧”增資 31.67 億元，致力于提高末端派送時效,，拓展多元化派送渠道,。

增資完成后，浙江菜鳥將持股浙江驛棧55.81%股份,，中通將持股15%,，韻達將持股10%。股本結(jié)構(gòu)如下：