時(shí)間：2017-02-24 09:04:42 點(diǎn)擊：次
來源：南方日報(bào) 作者：

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民營快遞企業(yè)“領(lǐng)頭羊”順豐將正式完成借殼上市,。記者從順豐內(nèi)部了解到,，順豐泰森控股（集團(tuán)）有限公司（下稱“順豐控股”）將于24日在深交所進(jìn)行更名儀式,，順豐總裁王衛(wèi)將出席。

受上市利好,，順豐借殼上市的公司鼎泰新材23日股價(jià)上揚(yáng),，收盤封停。有機(jī)構(gòu)預(yù)測,，順豐上市后市值將保守突破2000億—2500億元,，王衛(wèi)的身家或?qū)⒊|。

至此,，國內(nèi)第一梯隊(duì)快遞企業(yè)基本完成上市,，資本助力下快遞行業(yè)競爭進(jìn)入新階段。去年中國快遞量超300億件,，位居全球第一,。此前發(fā)布的《快遞業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出，計(jì)劃到2020年培育2個(gè)以上具有國際競爭力的世界知名快遞品牌,。（記者 彭琳 實(shí)習(xí)生 唐露）

市值或遠(yuǎn)超“三通一達(dá)”

22日晚間,，順豐借殼上市的鼎泰新材發(fā)布業(yè)績快報(bào)，公司2016年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入574.83億元,，同比增長21.51%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤41.80億元，同比增長112.51%,；

報(bào)告指出,，公司的主營業(yè)務(wù)為速運(yùn)物流綜合服務(wù)。2016年度,，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤36.93億元,，較上年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)同期增長44.20%,。這是順豐控股借殼鼎泰新材后的首份業(yè)績快報(bào)。

早在去年5月,，鼎泰新材發(fā)布公告,，宣布將其全部資產(chǎn)和負(fù)債與順豐控股100%股權(quán)進(jìn)行置換。同年9月,，順豐控股以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式將順豐優(yōu)選相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)剝離,，剝離后順豐控股持續(xù)的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)為速運(yùn)物流綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。

受順豐借殼上市利好影響,，鼎泰新材23日股價(jià)上揚(yáng)，收盤漲停,，報(bào)價(jià)50.19元,。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，順豐上市后市值或?qū)⒈Ｊ赝黄?000億—2500億元,，遠(yuǎn)超“三通一達(dá)”,。

數(shù)據(jù)顯示，圓通市值約696.28億元,、申通市值約420.66億元,、韻達(dá)市值約470.45億元。選擇赴美上市的中通快遞,，向美國證券交易委員會遞交招股說明書時(shí),，募集不超過15億美元。

對比前兩年業(yè)績,，順豐在營收,、利潤以及毛利率方面也都在逐年上升。2015年順豐財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,，公司全年?duì)I業(yè)收入473.08億元,，凈利潤19.6億元，毛利率為20.42%,。2014年順豐營業(yè)收入382.49億元,，凈利潤10.9億元，毛利率為17.55%,。

早前,，王衛(wèi)曾表示順豐不會上市?？爝f物流咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇接受南方日報(bào)采訪時(shí)表示,，企業(yè)在不同的經(jīng)營時(shí)期面對不同的環(huán)境會需要一些經(jīng)營戰(zhàn)略上的調(diào)整。“順豐想走國際化道路,，上市公司的身份更加規(guī)范,，在國外一些地區(qū)會更容易通過審批和其他經(jīng)營要求,，國際化的需求倒逼順豐上市。”

行業(yè)毛利率不斷下降

2016年,，國內(nèi)快遞企業(yè)集中上市,。除中通快遞選擇赴美IPO以外，圓通借殼大楊創(chuàng)世,、申通快遞借殼艾迪西,、韻達(dá)快遞借殼新海股份分別在國內(nèi)上市。

對比已經(jīng)上市的快遞企業(yè),，順豐無疑是賺錢能力最強(qiáng)的一家,。根據(jù)此前業(yè)績披露，2016年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤41.8億元,，營業(yè)利潤36.93億元,，而“三通一達(dá)”的凈利潤則均在20億元以下。

根據(jù)各家2016年業(yè)績預(yù)告,，圓通預(yù)計(jì)凈利潤為13.5億元至14.5億元,，申通凈利潤為12.38億元至12.5億元，韻達(dá)預(yù)計(jì)凈利潤為11.6億元至12.2億元,。在美上市的中通預(yù)計(jì)本月27日公布2016年第四季度報(bào)表,，根據(jù)中通去年公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，2016年凈利潤為20億元左右,。

隨著順豐借殼鼎泰新材,，民營快遞第一梯隊(duì)基本完成上市。資本助力下,，行業(yè)競爭進(jìn)入新階段,。

從快遞件均收入來看，已從2005年的27.7元/件降至2015年的13元/件左右,。中金公司數(shù)據(jù)顯示,，行業(yè)毛利率已從2007年約30%的水平下滑至目前5%—10%的水平。根據(jù)2015年各家快遞公布的數(shù)據(jù),，順豐毛利率最高,，為20.42%。圓通,、申通和韻達(dá)的毛利率分別為13.42%,、16.42%和16.00%。

在徐勇看來,，目前電商利用優(yōu)勢打壓快遞價(jià)格,，是造成快遞行業(yè)利潤率下降的重要原因。”中國快遞行業(yè)的同質(zhì)化競爭需要做出改變,，通過優(yōu)勝劣汰,，整合重組等提高快遞行業(yè)的市場集中度,。預(yù)計(jì)到2020年，快遞行業(yè)會發(fā)生大型的整合重組現(xiàn)象,。”

徐勇認(rèn)為,，知名民營快遞企業(yè)基本完成上市，代表著未來整個(gè)快遞行業(yè)的市場競爭會更加激烈,。但由于順豐的市場定位是商務(wù)中高端市場,，毛利率較高。未來走向的是國際市場,，與“三通一達(dá)”不完全相同,，順豐面臨的挑戰(zhàn)或許會小于其他四大快遞公司。

快遞企業(yè)爭相改制上市的背后,，政策利好是一大推手,。去年10月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見》,，鼓勵各類資本依法進(jìn)入快遞領(lǐng)域，支持快遞企業(yè)兼并重組,、上市融資,，鼓勵“走出去”參與國際競爭。

未來或形成“快遞航母”

最近幾年來,，中國快遞業(yè)呈現(xiàn)井噴發(fā)展態(tài)勢,。根據(jù)國家郵政局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年全年快遞業(yè)累計(jì)完成312.8億件,，穩(wěn)居全球第一,，增速保持在50%。

在超出預(yù)期的增長速度下,，國家郵政局發(fā)布了《快遞業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》）,，提出到2020年快遞業(yè)務(wù)量要達(dá)到700億件，快遞業(yè)務(wù)收入達(dá)到8000億元,，積極打造“快遞航母”,，形成3至4家年業(yè)務(wù)量超百億件或年業(yè)務(wù)收入超千億元的快遞企業(yè)集團(tuán)。

《規(guī)劃》還提出,，要建設(shè)一批輻射國內(nèi)外的航空快遞貨運(yùn)樞紐,，拓展國際貨運(yùn)航線，逐步打造輻射全球的國際快遞航空網(wǎng),。到2020年,，要培育2個(gè)以上具有國際競爭力和良好商譽(yù)度的世界知名快遞品牌。

目前,，在利潤率,、附加值以及品牌價(jià)值等方面,，中國快遞企業(yè)與國際快遞物流巨頭還存在較大差距。

業(yè)內(nèi)觀察人士指出,，順豐上市后,，借助資本力量全球化多元化發(fā)展，可縮短與國際物流巨頭的距離,，或有望成為中國版“聯(lián)邦快遞”,。

早在2013年，順豐引進(jìn)了三大戰(zhàn)略投資,，融資用于購置土地?cái)U(kuò)張中轉(zhuǎn)場和航空樞紐等方面,。目前，順豐是中國擁有貨機(jī)數(shù)量最多的民營快遞公司,，自有貨機(jī)數(shù)量達(dá)到37架次,，包括波音767、757和737,。

記者23日走訪順豐華南航空樞紐中心時(shí),，自動化分揀系統(tǒng)設(shè)備正在進(jìn)行智能分揀。順豐航空運(yùn)行控制中心相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,，第38架自有貨機(jī)即將投入使用,。自有貨機(jī)占比逐年提高，智能分揀設(shè)備的投入,，這些都是順豐快遞服務(wù)速度和質(zhì)量的保證,。此外，順豐還在建設(shè)自用機(jī)場,。

■連線

中國物流學(xué)會特約研究員楊達(dá)卿：

中國物流企業(yè)應(yīng)提升品牌價(jià)值

快遞市場的競爭進(jìn)入了新階段,，特征是資本在競爭中發(fā)揮更重要作用，這也是“三通一達(dá)”和順豐競相上市的根本原因,。順豐雖然有領(lǐng)先優(yōu)勢,，但自有資本不足以支撐順豐大物流生態(tài)體系的擴(kuò)張，順豐需要有資本支持,。

楊達(dá)卿表示,，在全球第二大經(jīng)濟(jì)體和全球最大快遞消費(fèi)國的大背景下，未來將誕生一家市值超過聯(lián)邦快遞的中國企業(yè),，而順豐競爭力很強(qiáng),。但他也表示，中國企業(yè)不必刻意追求體量和市值的第一,，品質(zhì)和贏利更重要,，F(xiàn)edEx和UPS是成熟的國際化企業(yè)，在人才隊(duì)伍,、國際網(wǎng)絡(luò),、品牌價(jià)值方面,，中國企業(yè)還落后很多。中國企業(yè)在規(guī)模上可以彎道超車,，但在品牌價(jià)值和客戶關(guān)系等方面還任重道遠(yuǎn),。

楊達(dá)卿認(rèn)為，順豐上市之后,，或加速向綜合性民生服務(wù)企業(yè)演變,，強(qiáng)化快遞、物流,、金融,、電商（O2O）等業(yè)務(wù)模塊，形成超級生態(tài)閉環(huán),，進(jìn)而拉開與通達(dá)系快遞企業(yè)的距離,。