時間：2021-06-11 10:57:12 點擊：次
來源：中證網(wǎng) 作者：王宇露

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近段時間，物流行業(yè)頻頻迎來重大資本事件,，東航物流,、福佑卡車、京東物流等企業(yè)紛紛披露上市消息,，快運,、供應(yīng)鏈、貨運平臺,、航空物流,、自動駕駛等多個領(lǐng)域都將迎來上市潮。而作為一家覆蓋多個行業(yè)及領(lǐng)域的綜合性基金,，君聯(lián)資本在物流供應(yīng)鏈有著長期和系統(tǒng)性的投資布局,。

近日，君聯(lián)資本總裁李家慶和董事總經(jīng)理薛龍在接受記者采訪時表示,，伴隨著過去十年中國的消費,、零售、制造,、醫(yī)療等領(lǐng)域的發(fā)展,，物流供應(yīng)鏈領(lǐng)域經(jīng)歷了不斷發(fā)展變化的三個階段，未來也會有更大的市場空間,。在該領(lǐng)域的投資,，也越來越需要寬闊的視野和多學(xué)科交叉的綜合素質(zhì)。

物流供應(yīng)鏈發(fā)展的“三階段”

經(jīng)過近十年的研究和探索,，君聯(lián)資本在物流供應(yīng)鏈領(lǐng)域已初步形成了自己的一套投資邏輯和行業(yè)認(rèn)知,。在君聯(lián)資本看來，物流供應(yīng)鏈行業(yè)的發(fā)展,，可以劃分為三個階段,，每個階段都蘊含投資機(jī)會：

1.0階段是“物流”，本質(zhì)是如何按照消費或者制造行業(yè)需求,，低成本,、高效率地把“貨”運輸好。在物流領(lǐng)域的投資,，既要關(guān)注傳統(tǒng)貨運賽道中由于商流,、場景、技術(shù),、政策環(huán)境變化帶來的增量機(jī)會,，也要積極尋找分拆,、合并、混改等特殊機(jī)遇,。

2.0階段是“供應(yīng)鏈服務(wù)”,，在滿足貨主“運貨”需求的基礎(chǔ)上，能夠提供進(jìn)一步的原材料采購,、倉儲,、產(chǎn)成品分銷、售后等其他增值服務(wù),，提供“全鏈路敏捷,、高效、可靠”以及“數(shù)字化提升效率”的智慧供應(yīng)鏈服務(wù),。在這一階段,，物流供應(yīng)鏈企業(yè)深入到客戶的業(yè)務(wù)流程中，幫助客戶進(jìn)行端到端的業(yè)務(wù)組織,，而不再是簡單的運力的供應(yīng)商,，科技在其中發(fā)揮的作用也越來越重要。

3.0階段是運用“協(xié)同交付,、平臺發(fā)展”的思想,，通過投資行業(yè)結(jié)點型企業(yè),，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng),。這時的物流已不是簡單針對于“物”的運輸，而可以是對信息或資源的組織,、分發(fā),，這需要企業(yè)有強大的數(shù)據(jù)系統(tǒng)，科技,、數(shù)字化,、云化、平臺化在這一階段中扮演重要的角色,。

李家慶認(rèn)為,，中國的物流供應(yīng)鏈行業(yè)市場空間足夠大，隨著客戶多快好省的需求不斷提高,，物流供應(yīng)鏈企業(yè)正在加速變化中,，如多式聯(lián)運、碳中和和數(shù)字化同樣也是其中的重要變量,?？梢灶A(yù)見，該領(lǐng)域未來將會有更多新的場景,、新的機(jī)會不斷涌現(xiàn),。

全方位,、系統(tǒng)性的投資布局

君聯(lián)資本在物流供應(yīng)鏈領(lǐng)域的投資，是伴隨著過去十年中國的消費,、零售,、制造、醫(yī)療等領(lǐng)域的發(fā)展,，逐步發(fā)現(xiàn),、深耕、培育和成長出來的賽道,。

君聯(lián)資本出身聯(lián)想,，早年觀察到聯(lián)想集團(tuán)“出海”，在全球建立自己的采購,、生產(chǎn),、分銷網(wǎng)絡(luò)，以及這個過程中對全球供應(yīng)鏈和物流的需求,，基于對消費電子和制造行業(yè)的理解,，投資了海晨物流。依據(jù)同樣的邏輯,，在精細(xì)化工制造領(lǐng)域捕捉到了密爾克衛(wèi)的投資機(jī)會,，在電子商務(wù)領(lǐng)域與韻達(dá)形成投資合作，通過這些項目,，在物流領(lǐng)域初步建立了行業(yè)認(rèn)知,。

2015年前后，伴隨一波快遞公司的借殼上市,，物流領(lǐng)域資本化的通道逐步打開,，To C紅利開始往To B、服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移,，君聯(lián)資本也早已開始系統(tǒng)性研究和布局新一輪的投資,。這一階段的標(biāo)志項目有東航物流、南航物流,、福佑卡車,、燕文物流、京東物流,、順豐快運,、順豐同城、生生物流,、震坤行,、蜀海、鑫榮懋,、三頭六臂等,。

和一些專業(yè)基金,、產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的區(qū)別是，君聯(lián)資本在長期,、全方位,、深度研究行業(yè)的基礎(chǔ)上，會選擇性地下重注,、投資有重大行業(yè)影響力的優(yōu)秀公司,。此外，君聯(lián)資本重視長期價值創(chuàng)造和積極主動的增值服務(wù),，希望依托君聯(lián)資本物流供應(yīng)鏈所投企業(yè)生態(tài),，促進(jìn)所投企業(yè)間合作共贏。

在李家慶看來,，物流供應(yīng)鏈行業(yè)很難形成贏者通吃的局面,，后起之秀仍有望從細(xì)分專業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行突圍。未來尋找供應(yīng)鏈領(lǐng)域的優(yōu)秀標(biāo)的時,，最重要的是考察其組織能力,，即不斷規(guī)范企業(yè)自身運營和人員管理的能力；其次,，要關(guān)注技術(shù)在其創(chuàng)新變革中所起的作用,，技術(shù)方面的創(chuàng)新有很多，但關(guān)鍵還是要能創(chuàng)造出新的場景,。

而對于物流供應(yīng)鏈的投資,，薛龍認(rèn)為，投資機(jī)構(gòu)的綜合投資能力越來越重要,，既要有深厚的專業(yè)性,，又要有TMT,、消費,、醫(yī)藥等相關(guān)行業(yè)交叉的知識儲備，對每個行業(yè)本身的商業(yè)模式要有深入理解,。此外,，投資之后，利用君聯(lián)資本在多個行業(yè)已經(jīng)建立的“生態(tài)圈”,，為物流供應(yīng)鏈領(lǐng)域的投資企業(yè)提供資源拓展,、業(yè)務(wù)對接，促進(jìn)合作共贏,，在管理,、文化、戰(zhàn)略等方面提供系統(tǒng)化的增值服務(wù)也極為重要,。