時間：2018-12-12 09:12:05 點擊：次
來源：電商報 作者：

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快遞行業(yè)經(jīng)過近十年的發(fā)展,，隨著順豐,、“三通一達”,、百世相繼上市,，行業(yè)競爭已從“多家爭鳴”進入到“龍頭競爭時代”,。對于這些龍頭快遞企業(yè)而言，已通過服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢獲得了更大的市場份額,，在規(guī)?；饔孟拢杀具M一步降低,。另外在產(chǎn)品同質(zhì)化,、服務(wù)范圍相差不大的情況下，成本更低市場份額同時也會擴大,，因此不斷形成一個正向循環(huán),。

下一個競爭階段，快遞企業(yè)的關(guān)注焦點核心將是科技化,，需要考慮科技本身的應(yīng)用落地,，如何通過智能化、數(shù)字化的手段去進行成本控制,、提升利潤率,。本文將從凈利潤、毛利率,、各成本項支出看各家快遞企業(yè)的成本控制能力,。

各快遞企業(yè)的凈利潤如何？

從各家單票快遞凈利潤來看,，順豐1.56元最高,，但凈利潤率只有6.71%，中通和韻達則在單票快遞凈利潤和凈利潤率綜合看是最好的,，這也對應(yīng)著目前這三家快遞企業(yè)的市值情況（順豐,、中通、韻達前三）,。

韻達,、申通、圓通雖然都為加盟模式,，但收入,、成本確認口徑不同，加上轉(zhuǎn)運中心的自營率也有差異,，因此要進行一些處理,，一方面是我們對比單票快遞凈利潤剔除派費的影響，另一方面盡量還原各家快遞公司自營的單票收入,、成本,。

圓通方面：圓通轉(zhuǎn)運中心截止2017年有64個，大部分是自營（估算超過80%）,，其他非自營的轉(zhuǎn)運中心大部分處于偏遠地區(qū),，在全網(wǎng)的業(yè)務(wù)量占比很少,，僅5個處于長江三角洲地區(qū)等業(yè)務(wù)量較多的區(qū)域，而且中轉(zhuǎn)加盟商的中轉(zhuǎn)費由圓通總部統(tǒng)一收取后再進行結(jié)算,，甚至還有補貼,，這種情形我們可以近似認為是中轉(zhuǎn)全自營。

同時,，圓通的統(tǒng)計口徑是將派費計入到營收當(dāng)中的,，但2017年圓通派費的凈利潤不到1%，這部分我們忽略不計,。

申通方面：申通轉(zhuǎn)運中心自營率較低,，2017年僅有59%，中轉(zhuǎn)加盟商的近幾年業(yè)務(wù)量占比估算在40%-50%左右,，而且中轉(zhuǎn)費是直接向始發(fā)地轉(zhuǎn)運中心支付,。因此我們計算單票中轉(zhuǎn)收入或成本時的使用經(jīng)過自營轉(zhuǎn)運中心分撥、運輸?shù)臉I(yè)務(wù)量,，則按60%估算,。

同時，申通的統(tǒng)計口徑和圓通一樣,，也是將派費計入到營收當(dāng)中的,，但考慮到申通派費的凈利潤也很低，這部分我們也選擇忽略不計,。

韻達方面：運轉(zhuǎn)中心自營率為100%,，但韻達2014年底開始鼓勵加盟商自跑，處理單票中轉(zhuǎn)費和中轉(zhuǎn)成本時我們把這部分業(yè)務(wù)量減去,，估算是10%左右,。

中通方面：運轉(zhuǎn)中心自營率為100%，直接按全直營計算,。

綜上處理以后,，得到的是各家快遞自營部分的單票凈利潤狀況估算如下：

其次，為了更清楚看這幾個快遞企業(yè)近年的成本控制能力,，我們再從整體凈利潤增速去看各家的表現(xiàn)力,。中通2017年全年凈利潤為31.59億元，增幅最快高達54%,；其次是韻達,，2017年凈利潤15.89億元，增速35.01%,，這兩家正領(lǐng)跑其他快遞企業(yè),，百世尚未實現(xiàn)盈利，但相比2016年,，2017年的虧損已開始收窄,；申通2017年凈利潤14.88億元,，增幅17.93%，表現(xiàn)也不算太理想,。而圓通則表現(xiàn)一般，凈利潤和增長幅度為五家快遞企業(yè)中最低,，只有14.43億元和5.16%,。

成本端的變化如何？

快遞業(yè)務(wù)成本構(gòu)成主要由面單成本,、派送成本,、中轉(zhuǎn)成本三大部分組成。中轉(zhuǎn)成本又分為運輸成本和中心操作成本,，中心操作成本包括職工薪酬,、裝卸掃描費、折舊攤銷,、辦公及租賃等,。

綜上所述，結(jié)算成本端我們從派送成本,、運輸成本,、面單成本、中心操作成本四個維度去分析：

單票派送成本：

由于財報中韻達并沒公布有關(guān)派送成本的數(shù)據(jù),，因此我們只對比圓通和申通兩家,，圓通2017年派費成本69.2億元，增長22.93%,，占總成本39.23%,；申通63.05億元，增長21.81%,，占總成本61.08%,，增長主要由于業(yè)務(wù)量增加和調(diào)整了部分核心成本的派費標(biāo)準。單票派送成本方面,，申通比圓通略高,。

同時，計算單票運輸成本和中心操作成本時,，我們依然將中轉(zhuǎn)費的成本部分盡量還原成各公司自營部分的情況,。（處理方法同上）

單票面單成本：

面單成本方面，韻達,、圓通成本明顯較低,，主要是由于目前在電子面單使用率上韻達、圓通比申通高,。

截止2017年末,，申通2017年度電子面單使用比例為75.11%,；截至2017年，韻達快件的電子面單使用率已達到85.89%,。圓通年度電子面單使用率沒有公布,，但估計是90%左右。

單票運輸成本：

三家企業(yè)總體差異不大,，總體在下降,。這點與近幾年快遞企業(yè)體量持續(xù)在增大，規(guī)模效應(yīng)使得裝載率增加,，以及通過調(diào)整自有車輛的比例,、系統(tǒng)優(yōu)化運營、優(yōu)化整合運輸路由,、多式聯(lián)運等方式逐步降低運輸成本,。

單票中心操作成本：

此項費用包含運輸成本、網(wǎng)點中轉(zhuǎn)費,、職工薪酬,、折舊攤銷和其他中轉(zhuǎn)成本。不論收入端還是成本端,，除了圓通由于網(wǎng)點中轉(zhuǎn)費一項支出略高,，從最新數(shù)據(jù)看三家快遞公司差距都不算大，近幾年的趨勢都是一起下降,，主要得益于這幾家快遞企業(yè)近年加大了自動化分揀設(shè)備的投入,。

最后，再來看看毛利率的情況又如何,？

毛利率增減的情況可以反映出在業(yè)務(wù)量增加的收入增速能否跑贏其成本增速：

1）順豐方面：順豐2017年營業(yè)成本568.2億元（+23.1%）,，低于23.7%的收入增速，毛利率小幅上升0.42%,。其中,，人工、外包和運輸三項核心成本462.3億元（+22.6%）,，控制得還算不錯,；非核心成本105.9億元（+25.1%）。

人工成本現(xiàn)在占收入的比重是下降的,，主要是順豐在2017年加強了智能管理,、微信下單（把輸單崗位解放，這塊成本半年減少了3億元）,、手寫面單成本節(jié)省了1億元,。

雖然新工具帶來了4億的節(jié)省，但是速運業(yè)務(wù)（快遞,、重貨,、冷運,、同城配、國際等）的單票成本還是上升了3.8%,，成本壓力依舊巨大,。

原因在于：一方面是順豐的新業(yè)務(wù)發(fā)展，剛開始投入會遇到裝載率不足等問題,，多個業(yè)務(wù)仍處于虧損當(dāng)中,；另一方面是2017年順豐在科技投入力度正在加大，2017年投入共計16.04億元,，比去年同期增加108%。

2）韻達方面：韻達從2013年至2015年在單價下滑較快的情況下毛利率連續(xù)三年上升,，分別為22.43%,、25.37%、30.91%,，這很大原因在于韻達在這幾年采取了一系列的成本管控,，比如鼓勵加盟商自跑，由加盟商來承擔(dān)部分由其發(fā)出貨物的干線運輸任務(wù),，這部分占全部業(yè)務(wù)量的10%-15%左右,，可以直接讓韻達每年減少數(shù)億元的中轉(zhuǎn)費用。

韻達在2015年至2017年毛利率出現(xiàn)下降,，分別下降了0.07%和1.82%,。原因在于2015年-2017年間通過降價和讓利加盟商的方式保持業(yè)務(wù)量高速增長，但營收增速長低于業(yè)務(wù)量增速,，導(dǎo)致單票價格持續(xù)下滑,，整體毛利率上升（2016年業(yè)務(wù)量同比增長50.82%，2017年業(yè)務(wù)量同比增長46.86%,，營收增速只有45.44%和35.86%）,。

快遞公司的單票收入差異決定了他們各自的加盟商在成本上的差異。從分析來看,，韻達單票收入相對較低,，在吸引加盟商以擴張網(wǎng)點和業(yè)務(wù)方面比較有競爭力。

總體而言,，韻達采取比較穩(wěn)健的策略,，在保障毛利水平的前提下，收入成本平行下行,，由于成本降幅具有領(lǐng)先優(yōu)勢,，其單價在市場上也具備競爭力，最終實現(xiàn)業(yè)務(wù)量和凈利潤的雙豐收,。

3）圓通方面：圓通前幾年采取了較為激進的策略,，以利潤換市場,，在其他行業(yè)巨頭快遞市占率都縮減的情況下，2015年快遞業(yè)務(wù)量占全國快遞總量的比例攀升14.7%,，占據(jù)了第一的位置,。

上市后處在三年的業(yè)績承諾期間，為了保證凈利潤,，很難以利潤換市場的方式去發(fā)展,。2017年度圓通單票收入較2016年下降約0.08元/票，降幅只有1.87%,，與行業(yè)平均降幅相差甚遠,，收入上的減少不高對于加盟商來說，讓利就很有限了,。所以,，在價格戰(zhàn)的快遞市場中，很難以應(yīng)對價格戰(zhàn)而維持其市場份額,。

這個原因也很大程度地導(dǎo)致了圓通在2016年和2017年營收增速和市場占有率連續(xù)下滑,。2017年圓通全年業(yè)務(wù)完成量為50.64億件，增長13.5%,，與行業(yè)增速水平（28%）還相差14.5%,，市場占有率為12.6%，同比下降1.7%（2016年市場占有率為14.3%）,，與體量最大的中通（15.5%）距離進一步拉大,，預(yù)計今年的市場占有率會被韻達超越，排在中通,、韻達之后的第三位,。

對于圓通而言，價格方面應(yīng)該會維持在目前的水平不會再下降,，這就意味著利潤多少或者說毛利率變化主要取決于其后期成本增減,。

4）申通方面：申通的波動則源于其在近幾年變化頗大的策略，特別是為鼓勵擴張業(yè)務(wù)而在2014年采取的有償派送的包干制政策,，2015年取消這一制度后,，申通對擴張業(yè)務(wù)越發(fā)謹慎，選擇保證一定的毛利水平,，結(jié)果是業(yè)務(wù)量增速急劇下滑,，由14年的56.55%的同比增速下降至17年的19.64%，在2015年業(yè)務(wù)量增速甚至減少到11.36%,。

申通單票收入（加盟商成本）從2016年3.03元上升至3.25,，上升幅度7.26%，這也直接導(dǎo)致了申通的市場份額從2016年的10.4%下掉到2017年的9.73%。

到了2018年第三季度,，開始出現(xiàn)“回暖”的跡象,，其7月、8月,、9月的業(yè)務(wù)量增幅分別是36.96%,、46.63%、40.24%,，遠超行業(yè)平均增速,，市場份額有所回升。

比較大的舉措是重金收購北京,、深圳等核心城市的加盟轉(zhuǎn)運中心轉(zhuǎn)運中心直營率提升20%,，目前直營比如已達84%。

總的來看,，目前,，快遞行業(yè)CR8已超80%，已經(jīng)到龍頭競爭時代后期,。但是隨著行業(yè)增速回落和同質(zhì)化嚴重，參考美國快遞業(yè)的發(fā)展歷史,，通過并購轉(zhuǎn)型綜合化已經(jīng)是龍頭的必經(jīng)之路,。

快遞也將從龍頭競爭時代進入寡頭競爭時代，這個過程之中,，誰會掉隊目前還不好說,，但快遞企業(yè)而言，成本控制,、運營效率,、全細分市場的卡位布局以及物流生態(tài)圈建設(shè)（商業(yè)、供應(yīng)鏈,、金融）將是關(guān)鍵,。