時(shí)間：2018-07-02 10:50:50 點(diǎn)擊：次
來源：雙壹咨詢 作者：快遞物流電商研究

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6月14日晚間,，申通快遞,、韻達(dá)股份分別宣布不再持有豐巢科技的9.0948%和 13.4673%的股權(quán),。

6月14日晚間,，申通快遞,、韻達(dá)股份相繼發(fā)布公告稱,，分別將持有的豐巢科技9.0948%,、13.4637%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給深圳瑋榮,。交易完成后，申通和韻達(dá)都不再持有豐巢的股權(quán),。

值得關(guān)注的是,，此前與申通,、韻達(dá)一起投資的中通快遞也未出現(xiàn)在股東名單中，豐巢科技的“通達(dá)系”股東將悉數(shù)退出,。那么,，這背后釋放了哪些信號(hào)?快遞末端格局將再次迎來巨變嗎？

申通韻達(dá)退出豐巢

當(dāng)天（6月14日）,，申通快遞稱,，其全資子公司 “申通有限” 與 “深圳瑋榮”簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以8.19億元的價(jià)格轉(zhuǎn)出向深圳瑋榮轉(zhuǎn)讓其所持有 “豐巢科技” 9.0948%的股權(quán),。交易完成后,，申通有限不再持有豐巢科技的股權(quán)。

而同一天,，韻達(dá)股份也宣布將其與兩家全資子持有的股權(quán)以12.12億元轉(zhuǎn)讓給深圳瑋榮,。

深圳瑋榮成立于2017年9月15日，其控股股東為深圳明德控股發(fā)展有限公司,，明德控股同時(shí)也是順豐控股的實(shí)際控股股東,。

此次交易，申通和韻達(dá)的定價(jià)依據(jù)都是豐巢科技最近一輪融資后的投后估值：90億元人民幣為準(zhǔn),。

資料顯示,，豐巢科技成立后，除開2016年的5億元人民幣的股東增資外,，共有兩次融資：一次是2017年1月,，融資25億元；另外一次是今年1月,，融資20.7億元,。至此，豐巢融資規(guī)模累計(jì)已經(jīng)超過55億元,。

盡管申通的總體投資金額尚不得而知,，但僅以韻達(dá)今年初追加的投資額計(jì)算，此次交易的價(jià)格有明顯打折,。

另外,，對(duì)于此交易的目的，申通和韻達(dá)都表示,，是基于公司商業(yè)化考慮,，實(shí)現(xiàn)合理的投資收益，進(jìn)一步優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu),，提高運(yùn)營(yíng)和管理效率,，交易完成后，可將股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得投入到快遞業(yè)務(wù)板塊,，有利于進(jìn)一步聚焦主業(yè),。

“通達(dá)系”股東將退出豐巢

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后,，豐巢科技的股東中已幾乎不見通達(dá)系的身影，“深圳瑋榮” 將持有豐巢科技的48.24%的股權(quán),。具體股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

眾所周知,，豐巢于2015年6月6日由順豐、申通,、中通,、韻達(dá)、普洛斯領(lǐng)航共同投資創(chuàng)建,，主要致力于研發(fā)運(yùn)營(yíng)最優(yōu)質(zhì)的智能快遞柜,，破解快遞最后100米難題。

但是通過梳理兩家上市公司列出的交易前股本結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn),，此前與申通,、韻達(dá)一起投資的中通快遞也未通過這些信息顯示,，豐巢科技的“通達(dá)系”股東將悉數(shù)退出,。

事實(shí)上，早在豐巢A輪融資時(shí),，中通就沒有跟進(jìn),。當(dāng)時(shí)有評(píng)論稱，原始股東的態(tài)度既有對(duì)快遞柜行業(yè)前景的擔(dān)憂,，也和豐巢當(dāng)前的尷尬處境有關(guān),。

另在2018年1月豐巢科技完成新一輪融資時(shí)，申通和韻達(dá)分別以1.8億元和20.7億元入股,。而當(dāng)時(shí),，中通則沒有跟進(jìn)，由此在完成該輪融資后,，中通持有的股權(quán)由原來的10.36%稀釋至7.75%,。

零公里速遞服務(wù)平臺(tái)CEO裴承前曾在接受媒體采訪時(shí)表示，豐巢身上有著明顯的順豐“標(biāo)簽”,，其規(guī)模越大,，順豐在末端的影響力和控制力就越強(qiáng)。

截至2018年5月31日,，豐巢科技的資產(chǎn)總額為 63.1億元,，負(fù)債總額為 17.3億元，凈資產(chǎn)為45.79億元,。2018 年 1-5 月的營(yíng)業(yè)收入為 2.88億元,，凈利潤(rùn)為-2.49億元。

快遞末端格局將再次迎來巨變

關(guān)于此次申通和韻達(dá)轉(zhuǎn)讓所持豐巢全部股份,，有媒體評(píng)論稱隨著此次交易,，快遞末端格局將再次迎來巨變,。

目前，豐巢科技目前已覆蓋全國(guó)100多個(gè)城市的75000個(gè)社區(qū),，用戶規(guī)模達(dá)1.3億+,，快遞柜達(dá)到10w+，處于快遞柜行業(yè)的第一位,。

而截至2018年5月,，有著中郵、阿里背景的中郵速遞易已擁有8.4萬組智能快遞柜（含易郵柜）,，覆蓋225個(gè)城市,，日均投件量達(dá)到225萬，累計(jì)包裹投遞量突破16億件,！

除了這兩個(gè)主要玩家,，還有中國(guó)郵政、蘇寧,，以及眾多創(chuàng)業(yè)公司都加入這個(gè)市場(chǎng),，可謂競(jìng)爭(zhēng)激烈。

當(dāng)然,，末端智能化的競(jìng)爭(zhēng)這不僅僅只是簡(jiǎn)單的快遞業(yè)末端布局,，更重要的是借助快遞電商包裹高頻剛需和終極用戶利用物聯(lián)網(wǎng)智能化設(shè)備交互，建立新的線下到線上CTB或STBC（末端服務(wù)用戶及商家）移動(dòng)端平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng),，是新的線下線上流量入口之爭(zhēng),，是廣泛的用戶服務(wù)場(chǎng)景之爭(zhēng)，而且對(duì)于用戶消費(fèi)行為的大數(shù)據(jù)挖掘與開發(fā)想象空間更大,。

更有意思的是,，就在上個(gè)月底，圓通,、中通,、申通等民營(yíng)快遞企業(yè)宣布向菜鳥供應(yīng)鏈全資子公司“浙江驛棧”增資 31.67 億元，致力于提高末端派送時(shí)效,，拓展多元化派送渠道,。

增資完成后，浙江菜鳥將持股浙江驛棧55.81%股份,，中通將持股15%,，韻達(dá)將持股10%。股本結(jié)構(gòu)如下：