時(shí)間：2016-10-25 10:13:39 點(diǎn)擊：次
來(lái)源：中證網(wǎng) 作者：高曉娟

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10月24日晚間,，艾迪西(002468)發(fā)布公告稱(chēng),，公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的通知,，公司本次重大資產(chǎn)出售并發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲得有條件通過(guò),，而這也標(biāo)志著申通快遞正式登陸資本市場(chǎng)的腳步越來(lái)越近,。

方案顯示,，申通快遞100%股權(quán)作價(jià)169億元,，其中股份支付金額為149億元,，現(xiàn)金支付為20億元,。同時(shí),，此次重組還將募集不超過(guò)48億元配套資金，扣除發(fā)行費(fèi)用后,，其中20億元將優(yōu)先用于支付艾迪西擬購(gòu)買(mǎi)申通快遞100%股權(quán)的現(xiàn)金對(duì)價(jià),，剩余部分將用于申通快遞“中轉(zhuǎn)倉(cāng)配一體化項(xiàng)目”、“運(yùn)輸車(chē)輛購(gòu)置項(xiàng)目”,、“技改及設(shè)備購(gòu)置項(xiàng)目”及“信息一體化平臺(tái)項(xiàng)目”等項(xiàng)目建設(shè),。

順應(yīng)產(chǎn)業(yè)政策上市公司轉(zhuǎn)型成為快遞龍頭企業(yè)

作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)重要組成部分，快遞行業(yè)歷經(jīng)30余年發(fā)展已成為推動(dòng)流通方式轉(zhuǎn)型,、促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)的現(xiàn)代化先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè),，在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的作用和地位日趨重要，正因如此,，快遞行業(yè)亦受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策所大力支持,。2015年10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確“培育壯大快遞企業(yè),、推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”快遞,、構(gòu)建完善服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、銜接綜合交通體系,、加強(qiáng)行業(yè)安全監(jiān)管”等快遞行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)任務(wù),。

作為快遞行業(yè)的一線企業(yè)，申通快遞規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯,。據(jù)悉,，經(jīng)過(guò)23年的發(fā)展，申通快遞已在全國(guó)范圍內(nèi)形成了完善,、流暢的快遞服務(wù)網(wǎng)絡(luò),。截至目前，申通快遞在全國(guó)擁有加盟商1600余家,，大型轉(zhuǎn)運(yùn)中心80家,，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及門(mén)店25000余家，從業(yè)人員超過(guò)30萬(wàn)人,。若此次借殼成功,，申通快遞募投資金將用于中轉(zhuǎn)倉(cāng)配一體化項(xiàng)目建設(shè),、車(chē)輛購(gòu)置、技改及設(shè)備購(gòu)置和信息一體化平臺(tái)建設(shè),，而這也將提升申通快遞自建物流實(shí)力及進(jìn)一步加大信息化建設(shè)力度,，對(duì)公司搶灘布局未來(lái)發(fā)展極為有利。

同時(shí),，通過(guò)此次重組，上市公司引入盈利能力強(qiáng),、發(fā)展前景良好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，提升上市公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，而上市公司也將由傳統(tǒng)的制造型企業(yè)轉(zhuǎn)型成為受?chē)?guó)家政策支持的龍頭快遞企業(yè),，這對(duì)提高上市公司整體持續(xù)盈利能力,，促進(jìn)上市公司持續(xù)健康發(fā)展，維護(hù)全體股東尤其是廣大中小股東切實(shí)利益具有現(xiàn)實(shí)意義,。

登陸資本市場(chǎng)打開(kāi)未來(lái)想象空間

對(duì)快遞行業(yè)來(lái)說(shuō),，雖網(wǎng)購(gòu)滲透率不斷提高利好行業(yè)發(fā)展，但目前快遞行業(yè)成本不斷提升,，行業(yè)增速放緩已成為共識(shí),。因此，行業(yè)整合將成為快遞業(yè)未來(lái)的主基調(diào),，而行業(yè)整合窗口期的到來(lái)是近期快遞行業(yè)爭(zhēng)相登陸資本市場(chǎng)的重要原因,。為了更好地抓住此次整合機(jī)遇，申通快遞首先拉開(kāi)了國(guó)內(nèi)快遞公司登陸資本市場(chǎng)的大幕,。

在政策上,，《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確提出了培育壯大快遞企業(yè)的重點(diǎn)任務(wù)，包括支持快遞企業(yè)兼并重組,、上市融資,，整合中小企業(yè)，加快形成若干具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán),。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，快遞行業(yè)整合與并購(gòu)將是未來(lái)發(fā)展主題。

申通快遞方面此前也表示,，登陸資本市場(chǎng)后,，申通在橫向和縱向產(chǎn)業(yè)鏈上都將開(kāi)展更多的嘗試，不排除收購(gòu)整合國(guó)內(nèi)外快遞企業(yè),，擴(kuò)大市場(chǎng)份額,，緩解行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)局面，而這也為公司后續(xù)可能的資本運(yùn)作打開(kāi)了想象空間,。同時(shí),，公司還將打通境內(nèi)外物流管道,，介入近年來(lái)大熱的跨境電商業(yè)務(wù)。據(jù)悉,，申通快遞已通過(guò)與全球領(lǐng)先跨境電商商機(jī)平臺(tái)大龍網(wǎng)合作,，積極配合菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)的全球買(mǎi)、全球賣(mài)的業(yè)務(wù),，并與深圳保宏等試點(diǎn)保稅區(qū)簽訂跨境電商服務(wù)平臺(tái)等合作協(xié)議,。

長(zhǎng)江證券分析師認(rèn)為，考慮到：1)申通作為快遞業(yè)領(lǐng)先企業(yè)將充分享受行業(yè)高增長(zhǎng)的紅利,；2)按承諾業(yè)績(jī)來(lái)看,，申通當(dāng)前PE為48倍，低于圓通和順豐,，處于板塊估值洼地,。若重組順利完成，申通估值有望迎來(lái)修復(fù),，并維持申通快遞“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),。