時(shí)間：2016-06-23 09:06:32 點(diǎn)擊：次
來(lái)源：雙壹咨詢 作者：蘇秦

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與國(guó)外相比，我國(guó)快遞業(yè)的集中度明顯偏低

2015年,，UPS,、FedEx、USPS和DHL合計(jì)占美國(guó)快遞市場(chǎng)份額的97%,，形成典型寡頭壟斷格局,；2014年，日本三大快遞公司大和運(yùn)輸,、佐川急便和日本郵政市場(chǎng)份額達(dá)91%,；歐洲市場(chǎng)由DHL、UPS,、FedEx和TNT這4家快遞公司壟斷,，2013年合計(jì)占據(jù)88%的市場(chǎng)份額，其中龍頭企業(yè)DHL占41%,！相比起國(guó)外成熟快遞市場(chǎng),，當(dāng)前中國(guó)快遞市場(chǎng)前8大快遞企業(yè)的市場(chǎng)集中度僅為76.7%，明顯偏低,。

并購(gòu)整合將是提升行業(yè)集中度的不二選擇

縱觀國(guó)外快遞行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn),，市場(chǎng)集中度的提升無(wú)不是伴隨著一系列的并購(gòu)重組。當(dāng)前我國(guó)快遞業(yè)已經(jīng)進(jìn)入資本時(shí)代,，并購(gòu)整合將是提升行業(yè)集中度的不二之選,。對(duì)此，快遞大佬們?cè)缇陀星逍训恼J(rèn)識(shí),，讓我們先來(lái)回顧下他們都是怎么說(shuō)的——

德邦董事長(zhǎng)崔維星：如果最后只能剩下四家的話,，德邦要想在其他占據(jù)一席，就意味著“通達(dá)”最后只能留下一家或整合成一家,。

百世董事長(zhǎng)周韶寧：我相信兼并重組案例會(huì)越來(lái)越多,，這將是行業(yè)整合的過(guò)程和趨勢(shì)。

申通董事長(zhǎng)陳德軍：未來(lái)幾年,，將是快遞行業(yè)融資,、兼并、整合的高發(fā)期,。到時(shí)候如果申通收購(gòu)了別人,，說(shuō)明申通有能力,；如果別人收購(gòu)了申通，說(shuō)明申通有價(jià)值,；如果申通既收購(gòu)不了別人,，別人也不收購(gòu)申通，說(shuō)明我們離成功還遠(yuǎn)著呢!

圓通董事長(zhǎng)喻渭蛟：對(duì)于行業(yè)內(nèi)的兼并收購(gòu),，將重點(diǎn)考慮具有網(wǎng)絡(luò)互補(bǔ)性的末端一公里或落地配公司,；同行加盟制快遞企業(yè)網(wǎng)點(diǎn)重合度高，不在收購(gòu)考慮范圍之內(nèi),。

快遞大佬們的言論透露出兩個(gè)重要信息：

第一,，未來(lái)要想在快遞市場(chǎng)占據(jù)一席之地，肯定要靠并購(gòu)整合,；第二,，對(duì)于已具備國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)的快遞企業(yè)而言，未來(lái)將著重考慮具有業(yè)務(wù)或資源互補(bǔ)的并購(gòu)標(biāo)的,。

雙壹認(rèn)為并購(gòu)整合的大幕在國(guó)內(nèi)可謂是剛剛拉開(kāi),。但在國(guó)際市場(chǎng)上，諸如UPS這樣的快遞巨頭卻已經(jīng)有著幾十年的并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn),。通過(guò)并購(gòu)整合,，實(shí)現(xiàn)了一次次的業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)張與轉(zhuǎn)型發(fā)展。今天,，雙壹咨詢（微信ID:shuangyizixun）就和大家著重介紹一下美國(guó)頭號(hào)快遞巨頭UPS寶貴的并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn),，以為我國(guó)未來(lái)快遞業(yè)的并購(gòu)整合提供參考經(jīng)驗(yàn)。

聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）,，1907年成立于美國(guó)西雅圖,，是美國(guó)最大的快遞承運(yùn)商與包裹遞送公司。UPS早期主要在西雅圖開(kāi)展服務(wù),。到1950年代,，形成遍布所有西部大城市的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，取得了“公用承運(yùn)人”的權(quán)利,，和美國(guó)郵政服務(wù)展開(kāi)全面競(jìng)爭(zhēng),。1988年成立UPS航空，進(jìn)軍航空物流業(yè),。1991年總部移至亞特蘭大,，1999年上市。上市之后,，UPS開(kāi)展了一系列旨在業(yè)務(wù)延伸及全球擴(kuò)張方面的兼并收購(gòu)舉措（具體收購(gòu)情況,、目的及效果請(qǐng)參看下表），從而坐穩(wěn)全球快遞老大的頭把交椅,。

附圖 UPS收購(gòu)歷程

資料來(lái)源：雙壹咨詢整理,，Mckinsey

從UPS并購(gòu)整合的路徑來(lái)看,，其在2001-2005年所開(kāi)展的并購(gòu)整合,，主要是以業(yè)務(wù)延伸,，即開(kāi)展縱向并購(gòu)為主；此后至2012年,，以全球擴(kuò)張為主,，通過(guò)橫向并購(gòu)，擴(kuò)大基礎(chǔ)快遞市場(chǎng)版圖,。

在業(yè)務(wù)延伸階段,，UPS繼續(xù)強(qiáng)化其在美國(guó)本土市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，借助其主營(yíng)快遞業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì),，拓展至產(chǎn)業(yè)鏈上下游,，包括貨代、線下電商服務(wù),、供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)板塊,，突破單一業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，實(shí)現(xiàn)快速業(yè)務(wù)擴(kuò)張,，從而向物流綜合服務(wù)提供商邁進(jìn),。在全球擴(kuò)張階段，UPS有選擇性地切入歐洲,、亞洲以及新興國(guó)家市場(chǎng),，通過(guò)并購(gòu)的方式，消滅當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，不斷提高和鞏固市場(chǎng)份額,，從而提升其國(guó)際市場(chǎng)整體業(yè)務(wù)收入占比。

在完成一系列并購(gòu)擴(kuò)張活動(dòng)之后,，UPS的業(yè)務(wù)已經(jīng)從最初的基礎(chǔ)快遞服務(wù),，發(fā)展為以快遞（包括國(guó)內(nèi)和國(guó)際業(yè)務(wù)）、貨運(yùn)及供應(yīng)鏈（包括UPS資本,、UPS商店以及貨代等）為主營(yíng)業(yè)務(wù),，同時(shí)在創(chuàng)新服務(wù)、咨詢等多板塊共進(jìn)的業(yè)務(wù)版圖局面,。

附圖 UPS業(yè)務(wù)版圖

資料來(lái)源：公司官網(wǎng)

截止2015年,，UPS已經(jīng)發(fā)展為在超過(guò)220個(gè)國(guó)家與地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)的全能型物流企業(yè)，公司總資產(chǎn)達(dá)383.1億美元,，市值992.3億美元,；擁有雇員44萬(wàn)人；公司機(jī)隊(duì)自有飛機(jī)237架,，租賃飛機(jī)413架,。同年,，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入583.6億美元，同比增長(zhǎng)0.2%,，凈利潤(rùn)48.4億美元,，同比增長(zhǎng)60.2%。從各業(yè)務(wù)板塊看,，營(yíng)業(yè)收入從高至低依次為美國(guó)國(guó)內(nèi)快遞,、國(guó)際快遞、供應(yīng)鏈和物流板塊,，分別占總收入的63%,、20.8%和16.2%。從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率來(lái)看,，國(guó)際快業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率最高,，為17.6%，其次為國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù)及供應(yīng)鏈和物流業(yè)務(wù),。由此可見(jiàn),，美國(guó)本土服務(wù)是UPS業(yè)務(wù)的發(fā)展基石，國(guó)際快遞業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)最為突出,。

附圖 UPS收入結(jié)構(gòu)

?資料來(lái)源：雙壹咨詢根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表整理

UPS并購(gòu)整合對(duì)中國(guó)快遞業(yè)的啟示

1.并購(gòu)整合是突破常規(guī)發(fā)展的必然路徑

快遞行業(yè)本身具有顯著的規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),，對(duì)于通達(dá)快遞企業(yè)而言，其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模和網(wǎng)絡(luò),，但在國(guó)際市場(chǎng)上,，要想實(shí)現(xiàn)規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，依靠常規(guī)發(fā)展方式時(shí)間會(huì)比較漫長(zhǎng),，且存在不確定性,，因此在全球市場(chǎng)的突破上，未來(lái)必然需要依靠并購(gòu)整合來(lái)推進(jìn),；對(duì)于二三線快遞企業(yè)而言,，當(dāng)前是其做大網(wǎng)絡(luò)、做強(qiáng)實(shí)力,、彌補(bǔ)短板的黃金時(shí)間窗口,，因此通過(guò)并購(gòu)整合的方式，將幫助其抓住關(guān)鍵發(fā)展節(jié)點(diǎn),，實(shí)現(xiàn)跳躍式發(fā)展,。

2.圍繞主業(yè)并購(gòu)，向橫向一體化和縱向一體化拓展

從UPS100多年的發(fā)展歷史來(lái)看,，其并購(gòu)始終圍繞著快遞主業(yè)進(jìn)行,。在橫向一體化并購(gòu)上，其大力推進(jìn)快遞上下游產(chǎn)業(yè)鏈的并購(gòu),，打通零售運(yùn)輸,、印刷,、商業(yè)服務(wù)中心等模塊，同時(shí)通過(guò)海外市場(chǎng)的拓展,，實(shí)現(xiàn)其國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略,；在縱向一體化并購(gòu)上，其著力推進(jìn)貨代,、快運(yùn),、供應(yīng)鏈,、行業(yè)解決方案等業(yè)務(wù)模塊,，實(shí)現(xiàn)多元化的發(fā)展戰(zhàn)略。

對(duì)于國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)而言,，雖面對(duì)電商件快遞市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)局面,，但也必須抓牢并且做實(shí)現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)。在此基礎(chǔ)上,，雙壹判斷未來(lái)將會(huì)有更多的快遞企業(yè)布局其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域,，實(shí)現(xiàn)新增盈利點(diǎn)的突破。因此未來(lái)更多的快遞企業(yè)將會(huì)將視線投向產(chǎn)業(yè)鏈上下游的市場(chǎng)機(jī)會(huì),，如倉(cāng)配,、O2O、末端整合等業(yè)務(wù)板塊及其相關(guān)標(biāo)的企業(yè),，或者將更多的精力投入到海外市場(chǎng)的發(fā)展和開(kāi)拓上,，從而打造更具業(yè)務(wù)深度和市場(chǎng)廣度的快遞物流企業(yè)。勝出者,，將會(huì)成為中國(guó)快遞航母,！

3.新市場(chǎng)和新業(yè)務(wù)的進(jìn)入，要比想象中的難

雖然UPS通過(guò)兼并收購(gòu)的方式在歐洲,、亞洲以及新興市場(chǎng)消滅了部分競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并獲得市場(chǎng)份額,，且當(dāng)前已在220個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展了快遞業(yè)務(wù)，但從業(yè)務(wù)收入占比來(lái)看,，其美國(guó)本土市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入仍為重點(diǎn),，占比達(dá)63%；其在國(guó)際市場(chǎng)上的快遞收入僅為21%,，與我們所認(rèn)為的“國(guó)際快遞巨頭”的形象并不完全相稱(chēng),。由此可以看出，對(duì)于國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)而言,，國(guó)際市場(chǎng)一來(lái)還具有較大的拓展空間,，二來(lái)其拓展的難度可能比我們預(yù)想的要大的多。國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)此必須要做好充分的思想準(zhǔn)備,。

結(jié)語(yǔ)

并購(gòu)整合案例向來(lái)敗多成少,，最終能否實(shí)現(xiàn)1+1＞2的功效,，也取決于諸多因素，如能否與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略保持一致,；企業(yè)當(dāng)前核心業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力是否足夠強(qiáng)大,；并購(gòu)以后文化的融合程度等。并購(gòu)整合這條路對(duì)多數(shù)企業(yè)而言,，并不是一條好走的路,。但對(duì)于有雄心要在國(guó)際市場(chǎng)占有一席之地的我國(guó)快遞企業(yè)而言，并購(gòu)整合又是一條不得不走的路,。

雙壹咨詢——中國(guó)快遞,、物流、電商領(lǐng)域研究第一品牌

北京雙壹管理咨詢有限公司是中國(guó)快遞,、物流,、電商領(lǐng)域研究第一品牌。公司自成立以來(lái)一直聚焦快遞,、物流,、電商領(lǐng)域，精耕細(xì)作,，幫助客戶實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng),。雙壹咨詢是商務(wù)部、財(cái)政部,、國(guó)家郵政局電商與物流快遞協(xié)同發(fā)展試點(diǎn)項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu),、是上海市郵政管理局長(zhǎng)期合作單位、是中國(guó)電商物流聯(lián)盟會(huì)員單位,，先后為菜鳥(niǎo),、順豐、申通,、中通等企業(yè)提供咨詢服務(wù),。想更多了解雙壹咨詢行業(yè)研究成果，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“雙壹咨詢”,，或登錄雙壹咨詢官網(wǎng)www.shuangyi11.com,，或致電咨詢010-58472996。