時(shí)間：2015-05-26 14:29:37 點(diǎn)擊：次
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5月22日,，攜程宣布出資約4億美元從在線(xiàn)旅游公司Expedia手中購(gòu)得藝龍37.6%的股權(quán),，交易完成后,，攜程將成為藝龍的大股東,。

這已經(jīng)不是攜程第一筆發(fā)生在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手身上的資本運(yùn)作了,，在藝龍之前,，攜程分別投資了快捷酒店管家,、途風(fēng)網(wǎng),、同程網(wǎng),、途牛,、Travelfusion。

從梁建章回歸攜程后主導(dǎo)的這些投資不難看出,，攜程一直在拉攏更多的盟友,，利用盟友在相關(guān)垂直領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大自己的市場(chǎng)規(guī)模,。而這一切都是因?yàn)?，整個(gè)在線(xiàn)旅游市場(chǎng)的集中度在不斷加強(qiáng)，處在這一行業(yè)的OTA公司不得不擴(kuò)大虧損來(lái)拓展自己的版圖,。

燒錢(qián)不如讓錢(qián)更高效

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》旗下研究機(jī)構(gòu)《中國(guó)投資參考》(China Confidential)估算,，2014年中國(guó)出境游人數(shù)達(dá)到1.17億人次，同比增長(zhǎng)了20%,，但根據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，中國(guó)只有不到6%的公民持有護(hù)照。

面對(duì)這樣的市場(chǎng)空間,，在線(xiàn)旅游企業(yè)紛紛選擇了擴(kuò)大虧損,，換取營(yíng)收的增長(zhǎng),，也實(shí)現(xiàn)博取市場(chǎng)的目的，就連一直盈利的攜程也主動(dòng)轉(zhuǎn)為虧損,。這一策略在資本市場(chǎng)獲得了肯定,，在虧損不斷擴(kuò)大的情況下，攜程,、去哪兒兩家公司的股票均屢創(chuàng)新高,。

不過(guò)，基于中國(guó)龐大的人口基數(shù),，以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)在中國(guó)廣大3線(xiàn)以下城市的滲透難度,，這種以虧損博市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)似乎是一場(chǎng)曠日持久的對(duì)決。但對(duì)于資方來(lái)講,，不僅在投資上尋求高價(jià)值的回報(bào),，還有對(duì)資金效率的要求。

以去哪兒為例,，2014年全年,，去哪兒共虧損18.5億元，虧損額超過(guò)了2014全年的總營(yíng)收,。截止到2014年第四季度末,，去哪兒的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物以及短期投資總價(jià)值僅剩下15億元,。去哪兒如果在今年還要保持之前的擴(kuò)張速度,，勢(shì)必需要進(jìn)行新的一輪融資,，或者在自身盈利能力上尋找新的解決辦法,。

攜程似乎正是看到了這一點(diǎn)，在犧牲利潤(rùn)來(lái)?yè)Q取更高營(yíng)收的同時(shí),，也在盤(pán)算著每一筆錢(qián)如何花的更高效,。所以，攜程在這一期間通過(guò)資本運(yùn)作,，拉攏了許多潛在垂直領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，一方面在激烈的價(jià)格戰(zhàn)中更有利于控制成本，另一方面也加寬了與其他在線(xiàn)旅游企業(yè)之間的護(hù)城河,。

是防守也是進(jìn)攻

攜程的護(hù)城河為誰(shuí)而修?顯然是風(fēng)頭正勁的去哪兒,。憑借著在無(wú)線(xiàn)端的優(yōu)勢(shì)，去哪兒在移動(dòng)端的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯,，而移動(dòng)端是比PC更接近用戶(hù)的入口,，又恰恰是攜程發(fā)展緩慢的一個(gè)點(diǎn)。

根據(jù)去哪兒2014年第四季度財(cái)報(bào),，其移動(dòng)收入為2.575億元,，同比增長(zhǎng)400%,，占總營(yíng)收的49.5%。2014年第四季度,，去哪兒移動(dòng)預(yù)訂量占總機(jī)票量的46%,、酒店間夜總數(shù)的70%。從移動(dòng)端用戶(hù)的增長(zhǎng)趨勢(shì)可以看出,，去哪兒的移動(dòng)業(yè)務(wù)已經(jīng)是其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/span>

在攜程的第四季度財(cái)報(bào)中,，只提到了無(wú)線(xiàn)應(yīng)用已經(jīng)擁有約6億累計(jì)下載量，環(huán)比增長(zhǎng)70%,，具體的移動(dòng)營(yíng)收占比并未披露,。

在營(yíng)收方面，去哪兒的規(guī)模雖然與攜程相比,，還有較大的差距,，但截止到2014年4季度，去哪兒的營(yíng)收同比增長(zhǎng)率連續(xù)三個(gè)季度保持在了100%以上,，在這一方面只有30%-40%的攜程也聽(tīng)到了去哪兒追趕的腳步,。

梁建章在公開(kāi)場(chǎng)合曾多次表示，去哪兒是攜程的勁敵,，對(duì)于這位勁敵,，梁建章幾次拉攏均未成功。據(jù)知情人士透露,，雙方最近一次坐在談判桌前是在一個(gè)月前,，梁建章希望一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭出面，來(lái)改變兩強(qiáng)相爭(zhēng)的局面,，但最終還是因?yàn)榭刂茩?quán)的問(wèn)題,，談判破裂。

從今天的攜程入主藝龍來(lái)看,，表面上是在擴(kuò)張其酒店版圖,，實(shí)際則攻擊了去哪兒相對(duì)薄弱的酒店業(yè)務(wù)，秉承著“既然不能成為盟友,，只能成為敵人”的思想,，攜程希望通過(guò)酒店業(yè)務(wù)的擴(kuò)張來(lái)壓制去哪兒的發(fā)展。

對(duì)去哪兒未必是禍

攜程和藝龍的酒店業(yè)務(wù)均位居中國(guó)在線(xiàn)旅游市場(chǎng)的前列,，2014年全年藝龍酒店間夜總數(shù)為3420萬(wàn)間夜,，去哪兒為3210萬(wàn)間夜。雖然攜程并沒(méi)有在財(cái)報(bào)中公開(kāi)其酒店間夜量,，但從其酒店?duì)I收的角度也可見(jiàn)一斑,。攜程在2014年4季度酒店?duì)I收為8.42億元，而藝龍?jiān)?014年全年的酒店?duì)I收也不過(guò)9.388億元,。

從數(shù)據(jù)上看,，攜程和藝龍走到一起,，壟斷了中國(guó)在線(xiàn)旅游市場(chǎng)大部分的酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)，這種壓倒性的優(yōu)勢(shì)將影響去哪兒一直在補(bǔ)強(qiáng)的酒店業(yè)務(wù),。不過(guò),，這種由寡頭支配整個(gè)酒店市場(chǎng)的結(jié)局，是許多線(xiàn)下酒店不想看到的,。

一位酒店從業(yè)者向新浪科技表示,，之前在線(xiàn)旅游市場(chǎng)，由于多個(gè)品牌之間的相互競(jìng)爭(zhēng),，本來(lái)屬于在線(xiàn)旅游網(wǎng)站的10%-15%的酒店傭金空間,，一度被壓縮至5%以下。如若形成壟斷的局面,，這一比例勢(shì)必將反彈,，從這一角度出發(fā)他們更愿意支持去哪兒，在保持?jǐn)y程,、藝龍上銷(xiāo)量的前提下,，不會(huì)將特價(jià)產(chǎn)品獨(dú)家給到攜程、藝龍,。

去哪兒在過(guò)去的一年里,，通過(guò)大力發(fā)展直銷(xiāo)酒店業(yè)務(wù)，完成了從一家旅游搜索服務(wù)提供商到在線(xiàn)旅游服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)變,。2014年第四季度,，去哪兒酒店間夜總數(shù)為890萬(wàn)間夜，同比增長(zhǎng)107.7%,，全年酒店間夜總數(shù)3210萬(wàn)間,，同比增長(zhǎng)98.1%。

去哪兒酒店業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的情況,，對(duì)于線(xiàn)下酒店不可謂沒(méi)有吸引力,。線(xiàn)下酒店也需要去哪兒來(lái)平衡線(xiàn)上渠道的預(yù)定業(yè)務(wù),，避免話(huà)語(yǔ)權(quán)的過(guò)度集中,，以至于影響自身的利益。

BAT的下一戰(zhàn)場(chǎng)

無(wú)論是在線(xiàn)旅游的爆發(fā)式增長(zhǎng),，還是今天攜程,、藝龍的整合，不可或缺的便是資本的推動(dòng),。一直在OTA謀求獨(dú)立發(fā)展的攜程,，在近幾次資本運(yùn)作中，也流露出了“站隊(duì)”傾向,。

自去年騰訊與攜程達(dá)成戰(zhàn)略合作后,，雙方一直在OTA投資領(lǐng)域邁著相同的步伐,。截至目前，與這兩家同時(shí)發(fā)生資本關(guān)系的有同程旅行,、我趣旅行,、途牛(京東投資)、藝龍,。隨著市場(chǎng)的發(fā)展,，騰訊也逐漸加大投資力度，其策略從早期的防御性布局,，轉(zhuǎn)為更具侵略性的爭(zhēng)奪市場(chǎng),。

阿里巴巴雖然成立“去啊”較晚，但在OTA領(lǐng)域也是早早布局,，目前阿里系在移動(dòng)產(chǎn)品領(lǐng)域擁有窮游,、在路上，在出境旅游領(lǐng)域有佰程旅行網(wǎng),。

在線(xiàn)旅游公司之所以委身BAT這樣的巨頭,，最核心的誘惑是流量和用戶(hù)資源，效果最明顯的是百度之于去哪兒,。對(duì)于巨頭而言,，OTA也能給他們帶來(lái)新進(jìn)流量，提高支付業(yè)務(wù)的盈利空間,。

不過(guò),，按照今時(shí)今日在線(xiàn)旅游行業(yè)燒錢(qián)的規(guī)模，BAT愿意將錢(qián)放在自我資源的挖掘上,，還是愿意放在各家資源的深度整合上,，相信他們還是會(huì)選擇后者。