時間：2015-03-20 11:42:33 點擊：次
來源：中國商人 作者：

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企業(yè)以盈利為目的,，投資者以追求利益為目標,。可偏偏有些企業(yè),，連年虧損卻依然備受資本市場的青睞,。“有錢就是任性”,，這句流行語一不小心成了投資界的寫照。亞馬遜14年來未盈利,，而資本市場對它的信任感無以倫比,。京東多年虧損仍然順利IPO，并在上市之后估值一路躥升,。它們用行動釋放著盈利的潛力,，讓投資者甘愿掏錢，它們也在用不可思議的方式講述著一個誘人的資本故事,，成了資本市場上獨特的存在,。

亞馬遜：對潛力賭局的追捧

世界最大的電商巨獸亞馬遜將滿二十歲了。但是現(xiàn)在,，巨獸被質(zhì)疑圍困著,。

近年以來，亞馬遜股價接連重挫,，較先前最高點下跌了25%,。2014年10月份，亞馬遜公布財報稱其上一季度凈虧損為4.37億美元,，為14年來最高,。亞馬遜CEO杰夫·貝索斯的個人凈資產(chǎn)也因此大幅度縮水，貶值74億美元,。但盡管如此,，這些股票的價值仍然價值261億美元。

面對質(zhì)疑,，北京時間2014年12月,，在一個科技研討會上，貝佐斯繼續(xù)為公司積極成長型投資策略辯護,。早在1997年,，亞馬遜在上市后發(fā)出的第一封致股東的信中,，就已經(jīng)強調(diào)自己的長線發(fā)展路線。而市場也早已經(jīng)接受了亞馬遜的長線戰(zhàn)略,。只是12年后,，盡管亞馬遜的季度收入已經(jīng)高達256億美元，盈利卻仍然不高,。貝佐斯稱,，盡管當前公司持續(xù)虧損，但仍將展開更多冒險計劃,。

鼓勵更多“大膽賭注”的出現(xiàn)，貝索斯曾經(jīng)表示這就是他的工作,，擁抱公司內(nèi)為追求更大成功而導(dǎo)致的失敗,，因為這些努力可以“彌補數(shù)十種有(或沒有)效果的項目”。

“許多年以來,，給投資人講的故事始終是亞馬遜現(xiàn)在不盈利是因為增長太快,，”不過，短期內(nèi)的波動并沒有剝奪股東和投資者對亞馬遜的鐘愛,，創(chuàng)始人貝索斯本人被看作是另一個喬布斯,，而其描繪的增長故事也足以令投資者忽略亞馬遜20年如一日的低利潤。對于亞馬遜,，華爾街深信低利潤只是因為亞馬遜不斷地把賺來的錢拿去投資,。

亞馬遜執(zhí)行一種“不盈利”的策略。在電商市場,，亞馬遜一直利用低價參與市場競爭,，并且將主營利潤用于業(yè)務(wù)擴張、物流建設(shè),、提升客服水平以及產(chǎn)業(yè)并購?fù)顿Y等,。除此以外，亞馬遜擁有支持者們喜歡的——勇敢的探索,，敢于承擔風險,，也擁有批評者們譏諷的——龐大的研發(fā)開支，對一個大膽賭注得到回報的空想愿景隨意跟進的做法,，沒有能力打造一個真正有風格的東西,。

可是人們還是愛它。投資者認為亞馬遜有長期增長潛力,，原因是看中了它不斷增長的云計算業(yè)務(wù)AWS,。美國的一項評比顯示，2014年中消費者滿意度最高的公司既不是“高大上”的蘋果,，也不是去年排名居首的亨氏公司,，而是亞馬遜,。

亞馬遜還將一如既往的下注，而投資者們想要尋找一些新鮮的,、有增長潛力的投資對象,。亞馬遜正中投資者的懷。哪怕它一分錢不賺!可它活了20年!這樣的追捧,，一般學不來,。

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